根据FOREXBNB的报道，国投证券在其研究报告中指出，随着2024年接近尾声，市场对于年末至年初（12月至次年1月、2月）是否能够迎来新的市场行情表现出极大的关注。通过对2000年至今的岁末年初行情进行深入分析，发现这一时期市场行情爆发的可能性较高。在风格上，岁末行情中价值股表现优于成长股，具体排序为金融、消费、成长、周期，而次年初成长股的平均收益相对较好。
在过去十年中，除了2016年没有出现岁末年初行情外（2024年初的行情在春节后开始），通常情况下，岁末年初行情中大盘股的表现要优于小盘股。从主要指数的表现来看，岁末年初行情中大盘股表现优于小盘股，沪深300指数的平均涨幅领先，12月平均涨幅为3.20%，12月至1月的平均涨幅为3.46%。从整个岁末年初（12月至1月）的情况来看，价值股风格的胜率达到70%（自2003年至今），而成长股在12月的胜率仅为40%，到了次年1月胜率提升至65%。
在行业层面，从平均涨幅来看，岁末阶段非银金融、银行、食品饮料行业的涨幅领先，而次年初则是计算机、家电、银行行业的涨幅领先。从岁末年初行情的持续性来看，银行和家用电器行业能够在岁末和年初保持较高的涨幅，金融、消费和价值领域的胜率较高。
进一步分析各行业在岁末年初行情的持续性，历史上如果岁末出现成长股行情，这种行情往往能够持续到年初，尤其是成长板块在岁末年初的惯性相对较强。从行业层面来看，12月至次年1月价格惯性较强的行业主要集中在成长板块，如美容护理、电力设备、传媒、计算机等行业的价格惯性最强（条件概率约为70%）。而价格惯性最弱的行业，即具有均值回归特点的行业，主要集中在周期和消费板块，包括建材（30%）、钢铁（36%）、非银金融（40%）、建筑（40%）等。
风险提示：需注意国内政策可能不及预期，以及海外货币政策变化可能超出预期。
