根據FOREXBNB的報道，摩根士丹利發布了一份關於2025年股市的前瞻性報告，報告標題為“顛簸的旅程”(Bumpy Ride)。報告預測，在基本情境下，恆生指數將在明年年底達到19400點，與當前價格相比幾乎沒有變化，最高可能達到25000點，最低可能跌至14000點，分別比目前水準上漲約28%和下跌28%。摩根士丹利對電訊和公用事業股票給予“增持”評級，對消費和房地產股票給予“減持”評級，并将银行股的評級上调至“與市場同步”。報告最後建議投資者更多投資於A股市場，買進獲利能力較強的股票，並避免那些面臨關稅或供應鏈風險的股票。
摩根士丹利首席亞洲股票策略師郭盛強(Jonathan F Garner)及其團隊在報告中預測，國企指數在基本情境下將在明年年底達到6970點，最高和最低預測分別為9000點和5000點。對於MSCI中國指數，在基本情境下，預計明年年底達到63點，最高和最低預測分別為81點和45點。另外，滬深300指數明年底的基本目標為4200點；最高和最低預測分別為5000點和3130點。
摩根士丹利在10月上調了預期，預計恆生指數在基本情境下將在明年6月達到21550點，最高和最低預測分別上調至26300點和13900點。摩根士丹利指出，由於通縮環境和包括關稅在內的地緣政治緊張局勢加劇，預計內地股市明年將更加波動。獲利成長的壓力和上升的股權風險溢價表明沒有上升空間，因此相對於離岸市場，更傾向於A股市場。
