根据FOREXBNB的报道，摩根士丹利发布了一份关于2025年股市的前瞻性报告，报告标题为“颠簸的旅程”(Bumpy Ride)。报告预测，在基本情景下，恒生指数将在明年年底达到19400点，与当前价格相比几乎没有变化，最高可能达到25000点，最低可能跌至14000点，分别比当前水平上涨约28%和下跌28%。摩根士丹利对电讯和公用事业股票给予“增持”评级，对消费和房地产股票给予“减持”评级，并将银行股的评级上调至“与市场同步”。报告最后建议投资者更多地投资于A股市场，购买盈利能力较强的股票，并避免那些面临关税或供应链风险的股票。

摩根士丹利首席亚洲股票策略师郭盛强(Jonathan F Garner)及其团队在报告中预测，国企指数在基本情景下将在明年年底达到6970点，最高和最低预测分别为9000点和5000点。对于MSCI中国指数，在基本情景下，预计明年年底将达到63点，最高和最低预测分别为81点和45点。此外，沪深300指数在明年年底的基本目标为4200点；最高和最低预测分别为5000点和3130点。

摩根士丹利在10月份上调了预期，预计恒生指数在基本情景下将在明年6月达到21550点，最高和最低预测分别上调至26300点和13900点。摩根士丹利指出，由于通缩环境和包括关税在内的地缘政治紧张局势加剧，预计内地股市明年将更加波动。盈利增长的压力和上升的股权风险溢价表明没有上升空间，因此相对于离岸市场，更倾向于A股市场。