根据FOREXBNB的报道，汇丰银行的分析师们认为，在近期银行股的上涨之后，高盛（GS.US）和摩根士丹利（MS.US）的股票现在呈现出“风险回报不足”的状态，并且提醒投资者对投资银行“超级周期”推动股价大幅上涨的说法保持警惕。

由Saul Martinez领导的分析团队指出，尽管预计投资银行业务的费用会有所增长，但他们对高盛和摩根士丹利的预测已经包含了在2024年基础上增加约30%的预期。他们表示：“我们认为市场预期远超实际，存在令人失望的风险。”因此，他们将高盛和摩根士丹利的股票评级从“跑赢大盘”调整为“持有”。

随着特朗普成为美国总统，市场普遍预期他的政策——包括减税和放松监管——将促进经济增长，并对银行股产生积极影响。自11月6日KBW银行指数上涨近10%以来，摩根士丹利和高盛的股价分别上涨了13%和14%。

尽管对高盛和摩根士丹利的股票评级进行了下调，Saul Martinez表示，他对这两家银行的基本面前景现在比以往任何时候都更加乐观。他还上调了对这两家银行的每股收益预期，理由包括投资银行、资产和财富管理费用的增加，以及“更高的股票回购”。

尽管有分析师如富国银行的Mike Mayo持乐观态度，他将这一催化剂视为“分水岭时刻”，并预测资本市场可能会出现“超级周期”，但Saul Martinez并不是唯一一个持谨慎态度的人。最近，Oppenheimer的分析师在股市上涨后将摩根大通（JPM.US）的评级从“跑赢大盘”调整为“与大盘持平”，并警告说摩根大通可能会下调净利息收入。