FOREXBNB獲悉，國證國際發布研究報告稱，維持中廣核電力(01816)“買入”評級，預測公司2024-2026年的營收分別為883億元/920億元/978億元，增速為7.0%/4.2%/6.3%；歸母淨利分別為120億元/134億元/149億元，增速為12.5%/11.2%/11.1%。24年公司發電量預計將年增，預計公司今年整體表現保持穩健，維持目標價3.8港幣。

國證國際主要觀點如下：

前三季實現營收623.7億元，年比增加4.06%

2024前三季公司實現上網電量1668.9億千瓦時，年成長4.97%，其中來自子公司上網電量為1303.32千瓦時，年比增加5.02%，來自聯營公司上網電量為365.58千瓦時，年比增加4.78%。公司實現營收623.7億元，年比增加4.06%，扣非歸母淨利為97.4億元，年比增加0.91%，成本增加是由於新機組首次換料成本增加以及部分機組營運年數滿5年開始提乏燃料處理基金。預計公司全年發電量與業績表現維持穩健上升。

市場化交易電量穩健上漲，平均電價基本持平前三季市場化交易電量約為854.9億千瓦時，佔比51.2%，年比增加0.7%。平均市場化交易電量實現價格含稅約為0.39元/千瓦時，比去年同期下降約1分錢，基本持平。新核准項目增加，在建工程穩步推展在今年8月份國常會新核准5個核電項目，共計11桌上型電腦組；其中中廣核共拿到3個項目，6桌上型電腦組，分別為山東招遠1、2號機組，廣東陸豐1、2號機組以及浙江苍南3、4號機組。目前公司專案充足共有在建核電機組16台，看好未來新機組加速併網所帶來的成長動能。風險提示：機組發電量不如預期；機組大修時間超預期；電價低於預期；核電廠建設進度不如預期；核燃料價格超預期；核電產業政策收緊。