A股光板塊本輪暴漲行情,再次使中國光伏產業成為華爾街的焦點。

摩根士丹利認為,由於產業加速整合、產品價格可望觸底回升,中國光電產業鏈將迎來新的發展機遇。該機構在周五公佈的研究中,對中國光電產業給予了積極的展望,認為目前是投資者建倉的良機。

大摩分析師Eva Hou、Estelle Wang和Albert Li在報告中上調了對未來幾年中國光伏板安裝的預測:

我們將2024年的太陽能安裝預測從217GW上調4%,至225GW(2023年為217GW),這是由於分散式發電專案的強勁表現。

我們估計,分散式太陽能將佔2024年中國總安裝量的51.7%,反映了投資者對新政策影響的預期——包括允許分散式太陽能專案參與電力市場交易——對分散式太陽能專案回報的影響。

我們略微提高了2025年總金額2026年的安裝預測,分別達到240GW(此前預測239GW)和276GW(此前預測274GW)。

大摩表示,中國光電產業協會有關“反內捲”呼籲正在奏效,光電模組價格進一步下降的空間很小;工信部未來可能推出更嚴格的光電能耗限制政策,這將進一步加速產業內的產能整合,淘汰效率低的產能,從而提高整個產業的生產效率和獲利能力。

CPIA呼籲“反內捲”,價格戰熄火?

報告提到,中國光電產業協會(CPIA)最近呼籲防止“內捲式”惡性競爭,為光電招標市場建立健康的競爭環境,並建議設立價格底線,這將為供應鏈價格提供支持。

10月中旬,CPIA發文稱,低於成本標中標涉嫌違法,呼籲製造業依法合規參與市場競爭,不要進行低於成本的銷售與投標。

該協會稱,2023年下半年以來,中國市場光電模組價格不斷下滑,目前價格已經腰斬。得標價低於成本,已成為困擾光電製造業的難題。而每瓦0.68元的組件成本,已經是當前產業優秀企業在保證產品品質前提下的最低成本。

根據大摩報告,過去幾週,主流光電產品價格基本上保持穩定,但一直低於多數生產商的現金成本。

N型模組招標價格在10月初達到了含稅低於0.65元/瓦,但在上周有所回升。10月22日,中電聯的2.5GW TOPcon模組的招標價格略有回升,至0.675-0.772元/瓦的範圍內,平均為0.694元/瓦。

產業整合、價格復甦在望 大摩唱多光伏:是時候蓋倉了! - 圖片1

值得注意的是,近日頻頻有消息傳出,稱光電模組廠商上調組件出貨價格。10月30日,多家光電頭部企業就漲價回應。

晶澳科技表示,市場上分銷通路價格略有調整,晶科能源回應稱,基於產業“反內捲”會議所達成的共識,各企業正共同努力促進產業鏈價格逐步回歸合理區間,公司積極回應。隆基綠能則表示,漲價傳聞屬實,公司光電模組價格上漲1~2分/瓦。

這一系列表態意味著,光電模組反彈前景的能見度正在提高。大摩寫道:

我們相信價格進一步下降的空間很小,CPIA的呼籲似乎正在奏效,為供應鏈價格提供了支持。

產業加速整合,公用事業規模部門回歸主導

在政策層面,工信部近日印發了《光電產業標準體系建置指南(2024版)》,提出到2026年,標準與產業科技創新的連動水準持續提升,新制定國家標準和行業標準60項以上,實現光伏產業基礎通用標準和重點標準的全覆蓋。

大摩認為,未來工信部可能推出更嚴格的光電能耗限制政策,這將進一步加速產業內的產能整合,淘汰效率低的產能,從而提高整個產業的生產效率和獲利能力。

報告中也提到,預計從2025年開始,公用事業規模部門將重新佔據太陽能安裝市場的主導地位。

大摩預計,隨著政策的推動和市場需求的增長,光電產品價格將逐步恢復,為業界的龍頭企業尤其是國營企業帶來新的成長動力。

由於IPP(主要是國營企業)決心滿足中國減排框架下設定的安裝目標,公用事業規模專案開發可能會保持合理的成長。

預計到2025年,超高壓(UHV)線路的投產將加快,以改善公用事業規模項目的電網連接。

微電網網路(區域電網)的發展,結合電力供應、電網、電力消費/負載和能源儲存,將支持分散式太陽能部門的需求。

本文轉載自“華爾街見聞”,作者:卜淑情;FOREXBNB編輯:劉家殷。