2025年第二季“渣打香港中小企領先營商指數”綜合指數穩守43.8

香港中小企領先營商指數輕微上升，但面臨全球貿易挑戰

根據香港生產力促進局公佈的2025年第二季“渣打香港中小企領先營商指數”和“渣打中小企指數”，本季綜合營商指數較上季輕微上升1.0至43.8，顯示出在環球經濟前景不明朗的背景下，香港本地中小企的整體營商信心仍然保持保守。

五大分項指數中，有三項錄得增長，分別是“營業狀況”（41.6，+3.7）、“盈利表現”（39.1，+3.6）及“投資意向”（49.9，+0.3）。而“環球經濟”（24.9，-4.7）及“招聘意向”（50.7，-0.1）分項指數則錄得跌幅。

“環球經濟”分項指數進一步下跌4.7至24.9，接近2022年第二季度的水平，顯示全球貿易的不確定性爲香港本地中小企帶來挑戰。特別是“進出口貿易及批發業”、“製造業”及“專業及商用服務業”的環球經濟分项指数录得最大跌幅，分別下跌8.1、7.9及7.8，幾乎接近2021年第一季度的水平。

渣打銀行大中華及北亞區高級經濟師劉健恒指出，在特朗普宣佈關稅新政策的衝擊前，香港經濟保持改善勢頭。儘管第二季綜合營商指數的上升幅度不大且基數相對較低，但反映出香港中小企受訪者在外部經濟狀況進一步惡化的情況下仍能應對挑戰。

具體來看，“營業狀況”和“盈利表現”的反彈（分別爲+3.7和+3.6）抵消了“環球經濟”分項指數下跌（-4.7）所帶來的負面影響，後者也反映了美國初步加徵關稅對中國的影響。值得注意的是，一些較依賴內需的行業，如“零售業”和“建造業”的表現持續不佳，這反映了內部需求尚未準備好抵消出口放緩的情況。這些跡象表明中小企需要更多政策支持，以應對需求增加和現金流的不確定性。