2025年第二季“渣打香港中小企领先营商指数”综合指数稳守43.8

香港中小企领先营商指数轻微上升，但面临全球贸易挑战

根据香港生产力促进局公布的2025年第二季“渣打香港中小企领先营商指数”和“渣打中小企指数”，本季综合营商指数较上季轻微上升1.0至43.8，显示出在环球经济前景不明朗的背景下，香港本地中小企的整体营商信心仍然保持保守。

五大分项指数中，有三项录得增长，分别是“营业状况”（41.6，+3.7）、“盈利表现”（39.1，+3.6）及“投资意向”（49.9，+0.3）。而“环球经济”（24.9，-4.7）及“招聘意向”（50.7，-0.1）分项指数则录得跌幅。

“环球经济”分项指数进一步下跌4.7至24.9，接近2022年第二季度的水平，显示全球贸易的不确定性为香港本地中小企带来挑战。特别是“进出口贸易及批发业”、“制造业”及“专业及商用服务业”的环球经济分项指数录得最大跌幅，分别下跌8.1、7.9及7.8，几乎接近2021年第一季度的水平。

渣打银行大中华及北亚区高级经济师刘健恒指出，在特朗普宣布关税新政策的冲击前，香港经济保持改善势头。尽管第二季综合营商指数的上升幅度不大且基数相对较低，但反映出香港中小企受访者在外部经济状况进一步恶化的情况下仍能应对挑战。

具体来看，“营业状况”和“盈利表现”的反弹（分别为+3.7和+3.6）抵消了“环球经济”分项指数下跌（-4.7）所带来的负面影响，后者也反映了美国初步加征关税对中国的影响。值得注意的是，一些较依赖内需的行业，如“零售业”和“建造业”的表现持续不佳，这反映了内部需求尚未准备好抵消出口放缓的情况。这些迹象表明中小企需要更多政策支持，以应对需求增加和现金流的不确定性。