在周三发布的《褐皮书》中，美联储指出，特朗普总统的关税政策在过去几周内在美国引发了普遍的不确定性：

自上次报告发布以来，经济活动基本保持稳定，但所有报告中都普遍存在对国际贸易政策的不确定性。

在这份最新的《褐皮书》中，“关税”一词被提及了107次，频率是上一期的两倍多。而“不确定”及其相关词汇出现了89次。报告强调，随着经济不确定性的增加，尤其是关税政策的不确定性，一些地区的经济前景“明显恶化”。

这份《褐皮书》由亚特兰大联储编制，所含信息收集截止于4月14日。报告汇总了美联储12个地区的商业状况评论和故事，这些信息直接来自企业和其他联系人。美联储官员计划在5月6日至7日举行下一次FOMC会议。

美国各地物价普遍上涨，企业预计关税将导致成本上升。许多公司表示，他们的供应商已经通知成本将上涨，大多数企业计划将成本上涨转嫁给消费者。“企业报告称已增加关税附加费或缩短定价周期，以应对不确定的贸易政策。”

特朗普的关税政策变化无常，给进口产品和原材料的企业带来了极大的不确定性。尽管特朗普暂停了对几十个国家征收所谓的“对等关税”的计划，但他仍然实施了统一的10%关税。这些关税是在之前对钢铁、铝和汽车进口产品征收的基础上增加的。

《褐皮书》显示，美国的就业总体保持稳定或略有增长。报告指出，美国政府职位和依赖政府资金的机构职位有所下降。这可能反映了特朗普政府减少联邦劳动力和削减成本的措施：

一些地区报告称，企业在招聘方面持观望态度，在经济形势更明朗之前暂停或减缓招聘。此外，有零星报告称企业正在为裁员做准备。

报告还提到，消费者在关税相关价格上涨前急于购买车辆和非耐用品，同时国际游客数量下降。此外，非汽车类消费整体下降。

波士顿：“来自加拿大的游客明显减少，联系人担心由于对美国关税政策的负面反应，今年夏天来自欧洲及其他国家的游客也将减少。”

费城：“一位联系人表示因担心客户需求下降而取消了即将实施的涨价计划。同时，另一位联系人称，许多餐馆因无法承担菜单折扣费用，选择不参加年度本地美食周促销活动。”

克利夫兰：“多位食品和酒店行业联系人表示，客流量减少与经济和政治不确定性有关，他们预计消费者将减少支出，或转向更实惠的选择。”

明尼阿波利斯：“报告中表示，裁员的公司多于增员的公司。”

堪萨斯城：“近期几周，多家企业采取行动提升流动性和现金储备，包括扩大信贷额度、打折清库存以及出售长期资产。”

旧金山：“由于近期联邦政策的变化，以及私营企业减少可自由支配和慈善性支出，公共和私营部门资金下降。资金短缺迫使一些非营利组织削减服务和项目，并裁员。”

亚特兰大：“木材和木制品制造行业的联系人表示，由于关税相关不确定性，需求放缓。一家公司表示对连六个月的预测都完全没有信心。”

圣路易斯：“一些联系人还表示，由于持续的不确定性，他们不愿执行原本的资本投资计划，也不愿启动新计划。一家波本威士忌酒厂表示，在贸易规则不断变化的情况下，提前规划几乎是不可能的。”