華爾街又一機構“認栽” 滙豐大幅下調標普500指數目標點位

滙豐銀行大幅下調標普500指數年底目標點位

華爾街機構滙豐銀行因對美國經濟增長放緩、通脹持續粘性以及債券收益率下滑的預期，宣佈將標普500指數的年底目標點位從6700點大幅下調至5600點。

這一決定與今年以來多家大銀行因關稅擔憂而調低美股預期的動作一致。滙豐表示，在全球經濟前景依舊不明、關稅政策仍具不確定性的情況下，建議客戶採取防禦性策略應對市場動盪。

市場預期與策略

滙豐美洲區股票策略主管Nicole Inui與分析師Preethkar Rajamani在報告中指出：“市場將在衰退和滯漲的擔憂之間來回震盪，直到貿易不確定性緩解、美聯儲降息、或通脹壓力不再加劇。”

他們預計美聯儲將在6月啓動降息週期，但指出通脹與關稅方面的憂慮仍需數月時間才能消散。因此，即使利率政策出現轉向，市場仍會高度關注關鍵經濟數據，並據此進行敏感反應。

他們表示：“如果硬數據轉弱，市場將迅速進入‘衰退交易’模式；如果通脹數據出現反彈，則市場敘事將轉向‘滯漲恐慌’。若經濟數據維持穩定，市場情緒將繼續以‘時間換空間’爲主線。”

市場表現與投資建議

截至目前，標普500指數在2025年已經累計下跌約6%，與歷史上“輕微衰退”或“迷你滯漲”時期的跌幅相當。滙豐指出，在高度不確定性的時期，股市往往會出現更大幅度的調整(如23%至25%)，而在嚴重衰退情境下(儘管這不是滙豐的基準情境預測)，回撤可能達到30%。

在這種環境下，滙豐建議投資者保持防禦性持倉，偏好經濟下行中抗壓能力較強的行業，例如消費必需品(如食品、日用品)與醫療保健。在滯漲時期，大宗商品與醫療行業的表現也通常優於大盤；相反，公用事業和可選消費品公司往往表現不佳。

不過，一旦未來的“硬數據”出現惡化，足以促使美聯儲更快地採取降息措施，或貿易局勢出現緩和跡象，滙豐也將調整策略，轉爲更具進攻性的佈局。例如，買入成長型股票(如科技股)以及與宏觀經濟密切相關的金融與工業板塊。

根據CME FedWatch工具，目前衍生品市場普遍預期美聯儲年內將降息四次。儘管市場等待政策轉向，但在明確的關稅政策與通脹緩解信號出現前，震盪仍將持續。