美聯儲褐皮書：貿易政策不確定性影響美國經濟增長

美聯儲發佈的經濟形勢報告，即褐皮書，顯示美國經濟仍在穩步擴張，但普遍存在的不確定性，尤其是與國際貿易政策相關的不確定性，可能在未來幾個月內抑制增長勢頭。褐皮書每年發佈八次，是美聯儲評估經濟狀況、決定是否調整利率的重要依據。本次報告是自2月底以來的首次調查，同時也是特朗普政府大規模加徵關稅後的第一份褐皮書。

報告指出，由於經濟不確定性上升，尤其是與關稅相關的不確定性，多個地區的經濟前景明顯惡化。特朗普在本月初宣佈的關稅政策，被稱爲“解放日”行動，引發自上世紀30年代以來最嚴重的全球貿易戰。這場貿易爭端令美國家庭和企業充滿疑慮。經濟學家警告稱，貿易摩擦若持續，可能推高通脹、增加失業，甚至引發經濟衰退。

在關稅正式實施之前，爲規避可能的漲價風險，一些消費者和企業提前採購。例如，受“搶跑效應”影響，美國新車銷量飆升至三年來的最高水平。然而，如果將汽車銷售剔除，美聯儲指出，自2月底以來，美國消費者支出實際上有所下降。

另外，美國人出行減少，外國遊客來美人數也下降。經濟學家估算，這一趨勢可能令美國旅遊業全年損失數百億美元。

就業與通脹情況

報告還指出，就業整體略有增長，但企業招聘意願普遍謹慎。儘管私營企業新增崗位數量有所上升，政府部門以及依賴聯邦資金的機構就業人數則出現下降。褐皮書寫道：“多個地區表示，企業在就業方面採取觀望態度，暫停或放緩招聘，直到經濟前景更加明朗。”

通脹方面，目前價格漲幅仍相對溫和，但許多企業表示，由於關稅影響，未來原材料成本預計將上升。他們計劃將成本轉嫁至消費者，但同時也意識到，消費者對價格上漲持牴觸態度。一些企業可能被迫自行消化額外成本，從而導致利潤下降。美聯儲指出，企業利潤的下滑將可能拖累整體經濟表現，甚至促使企業裁員以控制開支。