TrendForce集邦諮詢：下游客戶庫存去化順利 預計2Q25 DRAM價格跌幅將收斂

2025年第二季DRAM價格走勢預測：庫存去化順利，價格跌幅收斂

根據TrendForce集邦諮詢的最新調查，2025年第一季下游品牌廠因應國際形勢變化提前出貨，有助於DRAM庫存的去化。預計在2025年第二季，Conventional DRAM（一般型DRAM）的價格跌幅將收斂至0%至5%，若包括HBM（高帶寬存儲器）在內，受HBM3e 12hi逐漸放量的影響，預計均價將環比增長3%至8%。

在PC DRAM和Server DRAM方面，價格預計將與上季持平。

供給與需求分析

由於國際形勢變化，主要PC OEM要求ODM提高整機組裝量，這將加速去化OEM手中的DRAM庫存。為確保2025年下半年產線供料穩定，庫存水位较低的OEM可能在第二季提高對DRAM原廠的採購量。

供給方面，Samsung（三星）的HBM產品認證進度不如預期，但由於製程改造未將產能大量轉回Conventional DRAM，而SK hynix則著重於Server和Mobile DRAM生產，暫時限縮PC DDR5供給。DDR4市場由於消費性需求疲弱和部分供應商持續擴產，價格走勢偏弱。

Server DRAM部分，北美三大CSP擴大採購通用Server，中國主要CSP也更聚焦落實AI Server，推升Server ODM產能利用率，大幅帶動DDR5採購動能，預期2025年第二季出貨位元將明顯成長。

供給方面，原廠大幅轉移DDR4的產能至DDR5，但初期仍有供貨瓶頸。NVIDIA（英偉達）B200、B300系列帶動HBM需求逐季攀升，增添原廠產能調度的挑戰。TrendForce集邦諮詢估計，2025年第二季DDR5價格止跌，而DDR4跌幅將低於市場預期，整體平均合約價將與第一季持平。

Mobile DRAM、Graphics DRAM和Consumer DRAM價格趨勢

在Mobile DRAM部分，近期中國發放手機補貼，高端智能手機佔比略有提升，加上來自PC、Server等領域的需求，帶動LPDDR5X位元需求增加。LPDDR4X因部分業者大規模擴產，供應充足，但受整體市場氛圍影響，第二季跌幅將收斂至季減0%至5%。LPDDR5X的整體供應位元雖有提升，但仍無法滿足需求，且主力供應商積極營造緊缺氣氛，預估LPDDR5X價格將季增0%至5%。

Graphics DRAM方面，預期第二季主要需求將集中於新一代顯示卡GDDR7的備貨，由於整體供應不足，預計GDDR7價格將持平上季或緩跌。GDDR6市場則因DeepSeek開源模型推升需求，跌勢將收斂至3%至8%。

2025年預期有4G/5G基站擴建、光纖設備升級等新項目推動，有助Consumer DRAM需求緩步增加，庫存水位健康的採購端，拉貨意願提高，可望讓Consumer DRAM出貨恢復季增。從供給端來看，2024年下半年原廠考量庫存壓力和終端產品成長力道不足，開始保守規劃DDR3/4產出，產出已有明显收敛，而在近期採購的需求回溫後，將推動2025年第二季DDR4合約價季增0%至5%；DDR3則因先前庫存較多，在買賣雙方協調下，預料合約價將大致持平第一季。