TrendForce集邦咨询：下游客户库存去化顺利 预计2Q25 DRAM价格跌幅将收敛

2025年第二季DRAM价格走势预测：库存去化顺利，价格跌幅收敛

根据TrendForce集邦咨询的最新调查，2025年第一季下游品牌厂因应国际形势变化提前出货，有助于DRAM库存的去化。预计在2025年第二季，Conventional DRAM（一般型DRAM）的价格跌幅将收敛至0%至5%，若包括HBM（高带宽存储器）在内，受HBM3e 12hi逐渐放量的影响，预计均价将环比增长3%至8%。

在PC DRAM和Server DRAM方面，价格预计将与上季持平。

供给与需求分析

由于国际形势变化，主要PC OEM要求ODM提高整机组装量，这将加速去化OEM手中的DRAM库存。为确保2025年下半年产线供料稳定，库存水位较低的OEM可能在第二季提高对DRAM原厂的采购量。

供给方面，Samsung（三星）的HBM产品认证进度不如预期，但由于制程改造未将产能大量转回Conventional DRAM，而SK hynix则着重于Server和Mobile DRAM生产，暂时限缩PC DDR5供给。DDR4市场由于消费性需求疲弱和部分供应商持续扩产，价格走势偏弱。

Server DRAM部分，北美三大CSP扩大采购通用Server，中国主要CSP也更聚焦落实AI Server，推升Server ODM产能利用率，大幅带动DDR5采购动能，预期2025年第二季出货位元将明显成长。

供给方面，原厂大幅转移DDR4的产能至DDR5，但初期仍有供货瓶颈。NVIDIA（英伟达）B200、B300系列带动HBM需求逐季攀升，增添原厂产能调度的挑战。TrendForce集邦咨询估计，2025年第二季DDR5价格止跌，而DDR4跌幅将低于市场预期，整体平均合约价将与第一季持平。

Mobile DRAM、Graphics DRAM和Consumer DRAM价格趋势

在Mobile DRAM部分，近期中国发放手机补贴，高端智能手机占比略有提升，加上来自PC、Server等领域的需求，带动LPDDR5X位元需求增加。LPDDR4X因部分业者大规模扩产，供应充足，但受整体市场氛围影响，第二季跌幅将收敛至季减0%至5%。LPDDR5X的整体供应位元虽有提升，但仍无法满足需求，且主力供应商积极营造紧缺气氛，预估LPDDR5X价格将季增0%至5%。

Graphics DRAM方面，预期第二季主要需求将集中于新一代显示卡GDDR7的备货，由于整体供应不足，预计GDDR7价格将持平上季或缓跌。GDDR6市场则因DeepSeek开源模型推升需求，跌势将收敛至3%至8%。

2025年预期有4G/5G基站扩建、光纤设备升级等新项目推动，有助Consumer DRAM需求缓步增加，库存水位健康的采购端，拉货意愿提高，可望让Consumer DRAM出货恢复季增。从供给端来看，2024年下半年原厂考量库存压力和终端产品成长力道不足，开始保守规划DDR3/4产出，产出已有明显收敛，而在近期采购的需求回温后，将推动2025年第二季DDR4合约价季增0%至5%；DDR3则因先前库存较多，在买卖双方协调下，预料合约价将大致持平第一季。