瑞銀預警：長期通脹壓力未消 建議佈局TIPS和歐元區通脹掛鉤工具

瑞銀研報：長期通脹風險未消，建議佈局TIPS和歐元區通脹掛鉤工具

瑞銀在其最新研報中指出，儘管短期內通脹可能因需求疲軟等因素回落，但長期通脹風險仍未消散。因此，瑞銀建議投資者重點關注美國長期通脹保值債券(TIPS)及歐元區通脹掛鉤工具，以應對潛在的價格壓力。

瑞銀分析稱，當前市場對美國長期通脹的定價偏低，尤其是5y5y盈虧平衡通脹率的估值已接近區間低點。儘管短期通脹可能因關稅增加約70個基點的溢價，但若美聯儲為支撐經濟而維持寬鬆政策，長期通脹壓力或將抬升。近期市場動向也印證了這一邏輯——美聯儲會議後，美國盈虧平衡通脹率上升，實際利率下降。

歐元區通脹形勢與投資機會

瑞銀認為，歐元區短期盈虧平衡通脹率有吸引力。報告指出，儘管歐元區通脹呈下行趨勢，但速度可能慢於市場預期。當前定價未充分反映潛在的貿易報復措施影響，報復措施對通脹的影響可能大於關稅對經濟增長的拖累，並且，歐洲央行為應對增長放緩可能進一步壓低實際利率，長期增長風險幾乎沒有被定價。此外，住房和建築業的潛在復蘇可能成為未來通脹的“隱形推手”。

英國通脹保護工具

瑞銀認為，儘管零售價格指數(RPI)預計年內大幅反彈，但英國通脹保護工具近期表現疲軟，並且預計這一趨勢或將延續。不過，該行指出，英國的通脹掛鉤債券供應減少等因素，可能會對長期RPI產生一定的支撐作用。