瑞银预警：长期通胀压力未消 建议布局TIPS和欧元区通胀挂钩工具

瑞银研报：长期通胀风险未消，建议布局TIPS和欧元区通胀挂钩工具

瑞银在其最新研报中指出，尽管短期内通胀可能因需求疲软等因素回落，但长期通胀风险仍未消散。因此，瑞银建议投资者重点关注美国长期通胀保值债券(TIPS)及欧元区通胀挂钩工具，以应对潜在的价格压力。

瑞银分析称，当前市场对美国长期通胀的定价偏低，尤其是5y5y盈亏平衡通胀率的估值已接近区间低点。尽管短期通胀可能因关税增加约70个基点的溢价，但若美联储为支撑经济而维持宽松政策，长期通胀压力或将抬升。近期市场动向也印证了这一逻辑——美联储会议后，美国盈亏平衡通胀率上升，实际利率下降。

欧元区通胀形势与投资机会

瑞银认为，欧元区短期盈亏平衡通胀率有吸引力。报告指出，尽管欧元区通胀呈下行趋势，但速度可能慢于市场预期。当前定价未充分反映潜在的贸易报复措施影响，报复措施对通胀的影响可能大于关税对经济增长的拖累，并且，欧洲央行为应对增长放缓可能进一步压低实际利率，长期增长风险几乎没有被定价。此外，住房和建筑业的潜在复苏可能成为未来通胀的“隐形推手”。

英国通胀保护工具

瑞银认为，尽管零售价格指数(RPI)预计年内大幅反弹，但英国通胀保护工具近期表现疲软，并且预计这一趋势或将延续。不过，该行指出，英国的通胀挂钩债券供应减少等因素，可能会对长期RPI产生一定的支撑作用。