日本工資水平已匹配央行通脹目標？高盛：還得再漲

高盛：日本工資增長需達3%以上以匹配央行通脹目標

高盛經濟學家指出，為了實現與日本央行可持續的通脹目標相匹配，日本的工資水平在未來兩年內必須至少上漲3%。具體而言，2025年的名義工資需要增長約3%-3.1%，而2026年則需增長3.3%-3.4%。這一預測基於高盛對日本央行通脹路徑的分析。

高盛在報告中強調，為了建立收入和物價上漲的良性經濟循環，日本需要更強勁的工資增長，這將支持日本央行進一步收緊貨幣政策。根據日本厚生勞動省的年度數據，2024年日本的名義工資增幅為2.8%，尚未達到高盛所設定的目標。

高盛預計，日本央行將維持每年加息兩次的步伐，下一次加息預計在今年7月。如果工資增長速度明顯偏離高盛計算出的日本央行實現穩定通脹目標所需的趨勢，那麼日本央行的加息步伐可能會加快或放慢。

日本工會工資增長情況

日本最大工會勞動組合總聯合會在3月14日表示，2025財年平均工資漲幅為5.46%，創1991年以來的最高水平。這是該工會首輪工資漲幅連續第二年超過5%，去年的工資漲幅為5.28%。不過，該數字將歷經多次修訂以反映更多的數據，最終結果往往會低於初步數字。

2025財年5.43%的平均工資漲幅低於該工會成員尋求今年平均加薪6.09%的幅度。

日本通脹與央行政策

近三年來，日本的主要通脹指標一直保持在2%或以上，主要原因是日元疲軟推高了進口成本。與此同時，日本央行表示，潛在的通脹趨勢繼續低於2%的目標，儘管它正在朝這個目標移動。日本央行預計，到2027年3月底，潛在通脹率將達到2%。

市場正等待日本央行將於週三公佈的最新利率決議。由於全球經濟不確定性和貿易緊張局勢引發的擔憂情緒，市場普遍預計，日本央行週三將按兵不動，將基準利率維持在0.5%不變。而根據上週的一項調查，大多數日本央行觀察人士預計，日本央行的下一次加息將在夏季。

對於週三日本央行利率決議，市場關注的焦點之一可能是日本央行行長植田和男會後的新聞發布會，特別是日本央行對近期數據的評估，以及對下次加息時機的暗示。此外，日本央行對近期金融環境收緊的立場也是投資者關注的內容。