特朗普動搖美股牛市信仰！貿易戰陰雲下華爾街“抄底”呼聲日漸微弱

特朗普貿易戰引發華爾街“逢低買入”策略轉變

美國總統特朗普的貿易戰和政策不確定性已經開始影響華爾街的交易策略。過去二十年中，華爾街盛行的“逢低買入”策略正在被越來越多的投資者所質疑，他們開始呼籲鎖定利潤並保持觀望。Roundhill Investments的首席執行官Dave Mazza比喻稱，“现在逢低買入就像是在不知道演出者是谁的情况下购买打折门票”，強調了當前關稅和貿易政策的高度不確定性。

這種情緒表明，特朗普試圖逆轉全球化進程和削減政府支出，已經動搖了華爾街一度盛行的牛市信仰。NFJ Investment Group的董事總經理兼高級投資組合經理Burns McKinney表示，“不確定性可能會持續一段時間。”

市場表現

這種不確定性已經拖累了自20世紀90年代互聯網泡沫以來美國最強勁的牛市之一。納斯達克100指數在2023年上漲54%後，去年繼續上漲25%。然而，自2月中旬以來，標普500指數已從歷史高點大幅回落，並接近技術性回調的門檻，即從近期高點下跌10%或更多。

根據統計數據，去年直到7月下旬，標普500指數連續356天沒有出現2%的跌幅，這是自全球金融危機以來最長的連勝紀錄。但自2月峰值以來，標普500指數尚未連續兩天上漲。

以科技股為主的納斯達克100指數同樣未能自創紀錄以來連續兩天上漲，並在3月初進入回調區域。

市場情緒

市場觀察人士表示，他們沒有看到一些通常表明有意義反彈正在醞釀的跡象，如所謂的“投降式拋售”。美國銀行的數據顯示，截至上週，客戶已連續第六週買入股票。垃圾債券利差並未達到令人擔憂的水平。而所謂的“恐慌指數”VIX顯示波動性正在增加，但尚未達到危險水平。

Robert W Baird & Co.的董事總經理Ted Mortonson表示，“我們現在處於資本保值”模式。他指出，市場，特別是科技行業，也面臨著一些常見的春季逆風。

儘管如此，華爾街市場預測者對2025年普遍看漲的預期並未完全消除。花旗策略師Scott Chronert表示，標普500指數最近的回落使得風險回報更具吸引力。

Banrion Capital Management的首席投資官Shana Sissel表示：“這些是以更具吸引力的估值買入真正優質股票的機會，尤其是科技股。”

Bloomberg Intelligence的首席全球衍生品策略師Tanvir Sandhu表示：“很難知道何時觸底。接住下落的刀子從來都不是一件好事。”