美國1月職位空缺增加 但就業市場面臨下行風險

美國1月份職位空缺增加，但經濟前景不確定性增加

根據美國勞工部統計局(BLS)發布的《職位空缺與勞動力流動調查》(JOLTS)報告，美國1月份的職位空缺數量增加23.2萬個，達到774萬，顯示出勞動力市場的一定韌性。然而，市場對進口關稅的不確定性和政府削減支出的擔憂加劇，未來就業需求可能趨於疲軟，经济活动面临显著放缓的风险。

數據顯示，1月底美國職位空缺數量增加至774萬，12月數據被下修至750.8萬，低於此前公佈的760萬。經濟學家預計1月份職位空缺數量為763萬。

貿易政策和經濟影響

自特朗普政府實施貿易政策以來，美國企業和消費者信心受到衝擊。特朗普對加拿大和墨西哥的關稅政策反复無常，導致市場信心動搖，股市回吐了自特朗普2016年11月勝選以來的所有漲幅。貿易緊張局勢加劇了經濟衰退的風險，市場對此愈發擔憂。

特朗普政府近期加大對華關稅，將中國商品的稅率提高至20%，並對鋼鐵和鋁產品加徵關稅，同時威脅實施對等報復措施。面對外界對經濟衰退的擔憂，特朗普在上週日的採訪中拒絕對經濟前景發表評論。

政府裁員和財政緊縮

特斯拉(TSLA.US)CEO馬斯克主導的“政府效率部”(DOGE)實施了大規模裁員，導致成千上萬名政府僱員失業，以實現政府規模縮減和支出削減的目標。經濟學家警告稱，這些裁員和財政緊縮措施可能進一步波及私營部門，加劇就業市場的緊張局勢。

儘管2月份美國的就業增長依然穩健，但勞動市場存在隱憂。衡量失業率更廣泛的指標——包括兼職求職者的失業率飆升至近三年半來的最高水平。此外，持有多份工作的勞動力佔比達到了自2008年金融危機以來的最高點，反映出就業質量和穩定性正在下降。

JOLTS報告還顯示，1月份裁員人數減少3.4萬至163.5萬，表明企業暫未大規模裁員，但招聘市場已顯現疲態。1月份招聘人數僅微增1.9萬，達到539.3萬。面對經濟前景的不確定性，雇主更傾向於維持現有員工，而非大舉擴張。

貨幣政策預期

在貨幣政策方面，美聯儲預計將在下週的會議上維持基準隔夜利率在4.25%-4.50%區間不變。由於經濟前景持續惡化，金融市場普遍預計美聯儲將在6月份重啟降息進程。今年1月，美聯儲已暫停降息，而自2023年9月開始的寬鬆週期以來，政策利率已累計下調100個基點。

此前，美聯儲在2022年2023年曾大幅加息5.25個百分點，以遏制通脹。然而，隨著經濟增長放緩和勞動力市場承壓，政策方向正在逐步轉向寬鬆。將來幾個月，市場將密切關注美聯儲的政策動向，以判斷美國經濟是否會進一步放緩，甚至陷入衰退。