“不惜一切代價”!德國超常規支出計劃撼動市場 歐股、歐元、歐債收益率全線攀升

德國的超常規支出計劃正在對歐洲市場產生重大影響。德國DAX指數上漲3.3%，歐洲斯托克50指數上漲超过2%，歐元兌美元匯率上漲0.76%至1.0703，為去年11月8日以來的最高水平。同時，德國十年期国债收益率大涨约24個基點，為2022年6月以來的最大盤中漲幅。

德國候任總理默茨宣布，德國將修改憲法，排除國防和安全支出的財政限制，併計劃建立一個5000億歐元的基礎設施基金，投資於交通、能源網絡和住房等領域。這一計劃被美國銀行歐洲經濟學家Evelyn Herrmann形容為“大膽的、出乎意料的”，代表了一種“範式的轉變”。

歐洲股市表現

與德國經濟相關的股票大幅上漲，MDAX指數飆升6.9%，創下2020年3月以來最大漲幅。建築公司Bilfinger SE和Hochtief AG股價分別上漲24%和18%，國防類股萊茵金屬也走高。德意志銀行全球外匯策略主管George Saravelos預計，歐元兌美元匯率會進一步上升至1.10。

歐洲股市成為今年以來全球表現最好的股市之一，泛歐斯托克600指數季度表現有望達到10年來的最高水平。MSCI全球指數中表現最好的10隻股票裡，有9只來自歐洲。

歐元反彈

在對歐元區國家額外支出將刺激經濟增長的押注下，歐元兌美元目前已攀升至去年11月以來的最高水平。一些對沖基金正在買入相關期權，押注歐元兌美元匯率將在未來六到九個月內攀升至1.20。

歐洲債券遭遇拋售

德國鬆開“債務剎車”的前景導致德國政府債券價格大跌，同時投資者也在拋售風險較高的歐元區債券，導致意大利、法國和英國的政府債券收益率一齊走高。德國額外的財政支出可能意味著貨幣政策刺激的需求減少，交易員預計歐洲央行在年底前將降息75個基點左右。