高盛在其最新研報中提出，當前市場環境下，大宗商品投資迎來新的機遇。報告強調，大宗商品不僅是短期交易工具，更是長期投資組合的重要組成部分，尤其在通脹預期上升、經濟閒置產能減少的背景下，其通脹對沖和多樣化收益的優勢愈發明顯。

報告指出，大宗商品期貨不僅能夠跟踪通脹，還能提供額外的“風險溢價”，為投資者帶來超越通脹的回報。與股票和債券相比，大宗商品與這兩者的相關性較低，尤其在經濟周期末期或供應中斷時，其相關性會轉為負相關，從而為投資組合提供有效的多樣化收益。此外，大宗商品在高通脹環境下的表現優於通脹掛鉤債券(TIPS)和房地產投資信託(REITs)，因為大宗商品與通脹壓力的聯繫更為直接，且對高利率的敏感性較低。

高盛認為，與金融危機後的十年相比，當前經濟環境對大宗商品更為有利。經濟閒置產能減少、財政政策支持、供應鏈回流以及通脹預期上升，都為大宗商品市場提供了更有利的背景。

基於大宗商品的基本面，高盛尤其推薦做多黃金、銅、鋁和石油等大宗商品，认为这些品种在当前市场环境下具有显著的投资价值。

推薦品種 投資理由
黃金 央行需求強勁，對沖關稅和通脹風險的有效工具
銅 電氣化需求增加
鋁 電氣化需求增加
石油 歐佩克的紀律性和展期收益的吸引力

報告預計歐洲天然氣價格從2027年起將大幅下降，尤其是在俄烏達成和平協議的情況下。

展望未來，高盛預計，2025年大宗商品指數(如BCOM和S&P GSCI)將實現10%到12%的總回報，並且，隨著全球經濟從去槓桿化轉向財政刺激和供應鏈重塑，大宗商品市場可能迎來新的增長機遇。