普華永道：預計2025年中國併購交易量有雙位數增長

普華永道中國南部諮詢部主管合夥人施道偉預測，2025年中國併購市場交易量有望實現雙位數增長，主要得益於國企改革、跨國公司投資組合優化、中國資本海外投資需求增長以及私募股權項目退出需求。

普華永道發布的《2024年中國企業併購市場回顧與前瞻》顯示，2024年中國企業併購市場交易額同比下滑16%，降至2770億美元，創近年新低。儘管如此，風險投資交易量大幅回升，使得2024年總交易量同比增長24%。

2024年，超大型併購交易（單宗交易額超過10億美元）僅有39宗，為近10年最少，其中18宗與國有企業有關。工業（9宗大型交易）、高科技（8宗大型交易）和電力能源（6宗大型交易）等行業更受大額資金青睞。

普華永道亞太區交易服務主管合夥人指出，從半年期來看，併購市場交易量在過去兩年有穩定回升。儘管缺乏超大型併購交易，2024年下半年交易金額同比增長30%，達到1580億美元。私募股權投資（財務投資者參與的併購活動）整體交易量下跌11%，交易額下跌18%，為2014年以來最低水平。許多外資私募股權在進行新投資時態度謹慎，財務投資者主導的大型交易僅有18宗，其中8宗由國資推動。

近期，內地企業海外併購機會的諮詢有所增加。從交易量來看，高科技、工業和大健康行業是2024年最受投資者青睞的海外投資領域。

展望2025年，普華永道認為，儘管中國併購市場仍面臨美元基金等外資投資渠道收窄、估值處於較低水平等挑戰，但中國經濟改善的積極跡象、積壓已久的併購需求、大量私募基金存量項目待出售、全球範圍內利率有望持續降低等積極因素有望為併購市場帶來正面影響。