根據FOREXBNB的報導，巴克萊銀行的策略師Moyeen Islam建議，英國應當“显著”減少向投資者提供的長期債券數量，以此減輕公共財政的負擔。
Islam提出，英國債務管理辦公室(DMO)應在從4月開始的新財政年度中“積極縮短債券的期限”。他建議將期限超過15年的債券在總發行量中的比例從當前的大約20%降低到大約15%。
鑑於養老基金的興趣減少，DMO目前的政策是逐漸減少長期債券的發行。在英國財政大臣Rachel Reeves努力平衡預算的同時，轉向短期債券可能會降低政府的借貸成本。
Islam指出：“英國宏觀經濟框架中最後需要審視的部分是債務發行。發行長期英國國債的利率成本對納稅人來說並不具有太大價值。”
近年來，英國發行的債券期限趨於縮短
上個月，英國30年期國債的收益率飆升至1998年以來的最高點。這引發了對Reeves立場的質疑。在英國经济增长前景不明朗的情况下，英國政府在遵守财政规则方面面临挑战，這可能導致需要進一步增加稅收或減少開支。
英國30年期國債的借貸成本超過了5%，而3年期國債的借貸成本大約在4%。然而，這是一個艱難的選擇。转向期限较短的债券将增加英國的再融资风险：未來幾年需要重新融資的債務數量增加，且利率可能高於當前水平。
英國DMO的首席執行官Jessica Pulay上週表示，她認為債券發行的“最佳平衡點”是介於短期和長期期限之間的債券。她強調，10年期債券對投資者俱有廣泛的吸引力。
近年來，英國的債券發行已經趨向於期限更短。根據巴克萊的計算，英國發行的常規債券的平均期限在2024年降至大約11年，低於2021年的16年。
Pulay表示：“因此，隨著時間的推移，你可以看到事態發展的方向。我們始終傾聽並尊重所有市場參與者的觀點。”
Islam還認為，減少長期債券將有助於提高市場流動性。今年年初，Bloomberg衡量市場混亂程度的指標升至2009年以來的最高水平。
Islam表示：“长期收益率企稳将显著提升市场信心。”這可能“使財政政策的重點從對市場走勢的反應轉向實現政府的增長和投資議程。”
