根据FOREXBNB的报道，巴克莱银行的策略师Moyeen Islam建议，英国应当“显著”减少向投资者提供的长期债券数量，以此减轻公共财政的负担。
Islam提出，英国债务管理办公室(DMO)应在从4月开始的新财政年度中“积极缩短债券的期限”。他建议将期限超过15年的债券在总发行量中的比例从当前的大约20%降低到大约15%。
鉴于养老基金的兴趣减少，DMO目前的政策是逐渐减少长期债券的发行。在英国财政大臣Rachel Reeves努力平衡预算的同时，转向短期债券可能会降低政府的借贷成本。
Islam指出：“英国宏观经济框架中最后需要审视的部分是债务发行。发行长期英国国债的利率成本对纳税人来说并不具有太大价值。”
近年来，英国发行的债券期限趋于缩短
上个月，英国30年期国债的收益率飙升至1998年以来的最高点。这引发了对Reeves立场的质疑。在英国经济增长前景不明朗的情况下，英国政府在遵守财政规则方面面临挑战，这可能导致需要进一步增加税收或减少开支。
英国30年期国债的借贷成本超过了5%，而3年期国债的借贷成本大约在4%。然而，这是一个艰难的选择。转向期限较短的债券将增加英国的再融资风险：未来几年需要重新融资的债务数量增加，且利率可能高于当前水平。
英国DMO的首席执行官Jessica Pulay上周表示，她认为债券发行的“最佳平衡点”是介于短期和长期期限之间的债券。她强调，10年期债券对投资者具有广泛的吸引力。
近年来，英国的债券发行已经趋向于期限更短。根据巴克莱的计算，英国发行的常规债券的平均期限在2024年降至大约11年，低于2021年的16年。
Pulay表示：“因此，随着时间的推移，你可以看到事态发展的方向。我们始终倾听并尊重所有市场参与者的观点。”
Islam还认为，减少长期债券将有助于提高市场流动性。今年年初，Bloomberg衡量市场混乱程度的指标升至2009年以来的最高水平。
Islam表示：“长期收益率企稳将显著提升市场信心。”这可能“使财政政策的重点从对市场走势的反应转向实现政府的增长和投资议程。”
