FOREXBNB注意到，在強勁經濟增長的推動下，美國公司迎來了三年來最好的財報季之一。但這還不足以抵消對關稅和高利率的擔憂。
數據顯示，佔標普 500 指數市值四分之三的公司已公佈業績，每股收益有望增長 12.5%，而本季度開始前的預期為 7.3%。這遠高於 2022 年第一季度以來平均 5.5% 的增幅。
但這並不意味著投資者會為這些表現感到高興。數據顯示，業績超出預期的股票在公佈業績當天的表現仍比標普 500 指數平均低 0.1%——這是四年來最糟糕的反應之一。業績不達預期的公司也受到了懲罰，其股價平均落後基準指數 3.2%。
美國企業利潤遠超三年平均水平
在財報季開始之前，美國股市的漲勢就已出現波動，高利率、關稅政策以及科技股估值過高等因素，如同達摩克利斯之劍，始終懸在投資者心頭。
BI 首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當斯表示：“標準普爾 500 指數很容易就達到了盈利目標一倍的水平，但較低的超出預期率和投資者對占主導地位的七巨頭的過高期望，導致股價在歷史高點附近徘徊，陷入困境。 ”
事實上，包括Alphabet(GOOGL.US)、微軟(MSFT.US)和亞馬遜(AMZN.US)在內的“七大科技巨頭”中的一些公司業績並不理想。芯片設計公司Arm Holdings Plc(ARM.US)和工業公司霍尼韋爾國際公司股價也出現下跌，因為不溫不火的前景掩蓋了強於預期的收益。
法國巴黎銀行資產管理公司高級跨資產策略師Sophie Huynh表示，分析師在季節到來之前下調了預期，這也是超出預期率看起來如此“健康”的部分原因。
“我們發現防禦性板塊的銷售額超出預期的程度超過了周期性板塊，而且每股收益低於預期對股價的影響相當大，”她表示，“除此之外，業績指引也略顯疲軟。”
肯德基所有者百勝餐飲(YUM.US)和服裝製造商拉夫勞倫(RL.US)等零售導向型公司的穩健報告緩解了人們對消費者支出的擔憂。華特迪士尼公司的收益超出預期，輝瑞公司新冠疫苗的意外需求幫助該公司超出了季度預期。
隨著投資者對今年晚些時候通脹飆升的擔憂加劇，人們的注意力現在轉向 2025 年剩餘時間以及企業保護利潤率的能力。BI數據顯示，本季度約有 44% 的標準普爾 500 指數公司營業利潤率超過預期，這是自 2022 年底以來的最小比例。
“雖然本財報季進展順利，但現在嚴重依賴大公司的利潤保護，” Lombard Odier Investment Managers 宏觀研究主管Florian Ielpo表示。“這種方法對未來財報季構成了風險。”
