根據FOREXBNB的報導，2月6日，重慶市政府新聞辦公室舉辦了一場關於2025年重慶市推動西部地區高質量發展先行區建設的新聞發布會。在會上，重慶市經濟信息委的副主任羅莉宣布，今年將共同推動三大主導產業、三大支柱產業和六大特色優勢產業的發展，以提升其規模效益和競爭力。同時，將重點發展工業母機、動力裝備、農機裝備、工程機械等智能裝備和智能製造產業。相關受益股票包括：森松國際(02155)、中聯重科(01157)、三一國際(00631)、第一拖拉機股份(00038)。

中國工程機械工業協會的數據顯示，2024年挖掘機總銷量為201131台，同比增長3.13%。其中，國內銷量達到100543台，同比增長11.7%。挖掘機銷量作為工程機械行業的風向標，在2024年實現了止跌回升，結束了之前的連續下滑趨勢，釋放出積極的市場信號。

2024年12月，各類挖掘機銷量為19369台，同比增長16%。其中，國內銷量為9312台，同比增長22.1%；出口量為10057台，同比增長10.8%。內銷符合CME之前的預期，而出口超出預期。

從國內市場來看，銷量增速持續超出預期，主要得益於水利工程和礦山行業的高景氣度，這推動了小型和大型挖掘機的需求。出口方面，主要得益於庫存清理完成以及部分地區（特別是印尼市場）需求的显著回暖。

根據海關總署的數據，2024年1-11月，我國工程機械出口金額同比增長7.16%，達到478.17億美元。這一增長主要由亞洲、非洲、南美洲地區的出口金額增長推動，同比增速分別為8.1%、30.04%、25.29%。相比之下，北美洲、大洋洲地區的出口金額同比分別下降了8.94%、13.72%，顯示出海外市場需求的分化。

從行業龍頭企業的最新營收構成來看，海外市場的重要性正在逐漸增加。三一重工和中聯重科的海外營收佔比已經超過50%，而徐工機械的國際化收入在2024年前三季度佔比為46.7%。

國內一家頭部主機廠的行業人士提供了以下數據：目前，國內工程機械三家龍頭企業在全球工程機械市場的份額約為14%，而全球最大的工程機械企業卡特彼勒的市場份額約為16%。如果排除中國市場，中國廠商在海外市場的份額僅為7%左右，而美國和日本企業均超過20%。該行業人士預測，從長遠來看，中國工程機械品牌在海外市場的份額有望整體提升至20%左右，特別是在“一帶一路”沿線國家。

華泰證券認為，機械行業中的低波動紅利股票相較於傳統紅利行業具有更高的盈利能力上限和更大的成長空間。特別是由於海外擴張邏輯的順暢，機械低波動紅利股票具有更大的成長潛力。過去三年，工程機械、叉車、縫紉機等製造業的海外業務佔比持續提升，這有助於它們在下行週期中保持韌性，全球化佈局也能降低企業的經營風險。

東吳證券預測，展望2025年，國內市場將處於週期性上升通道，挖掘機銷量有望保持約10%的增長。在出口市場方面，隨著2025年各地區大選影響的基本消除以及主要地區經濟的溫和復蘇，挖掘機銷量的降幅有望明顯收窄。基於2025年工程機械行業景氣度的持續回暖，預計核心主機廠的收入增速將在15%左右，利潤增速在20%左右，考慮到當前的估值水平，作為穩健性資產配置，性價比較高。

開源證券表示，回顧挖掘機週期，工程機械完成一個完整週期大約需要十年，這與挖掘機的平均使用壽命相近。然而，這一周期有望縮短，主要原因是工程機械的小型化和國產化率的提升。隨著內需市場的更新周期啟動和海外市場的回暖，行業將迎來國內外需求的“共振”。內銷的彈性和出口的新高將是行業增長的關鍵。同時，隨著近幾年保有量的出清，挖掘機市場將迎來恢復性增長。2023年，國內挖掘機的八年保有量達到170萬台，在存量替換需求的拉動下，挖掘機內銷年銷量有望從2024年的10萬台回归至15-20萬台的中枢水平，複合增速為10%-20%。

相關受益股票：

森松國際(02155)：森松國際致力于成为全球工业领域核心设备、增值服務和數智化工廠解決方案的領先供應商和服務提供商。公司的主要業務包括設計、製造、安裝和運維服務，主要應用於化學、生物和聚合反應的核心設備、工藝系統以及整體解決方案（包括工藝包、詳細設計、模塊化工廠交付以及售前售後服務等）。

中聯重科(01157)：作為高空作業機械行業的領導者，中聯重科智能高机的全球化服务战略始终走在行业前列。在海外服務領域，中聯重科智能高机不仅加强了本地化服务体系建设，還通過數字化、智能化服務手段，推動服務模式的全面升級。

三一國際(00631)：中金公司發表報告稱，公司在內地煤炭機械業務方面表現穩固，而海外採礦用卡車業務將成為新的增長動力。在物流設備方面，公司在大型港口機械的全球市佔率保持穩定，電氣化將推動小型港口機械業務的增長。在油氣設備及新興產業設備方面，公司正在培育中長期增長動力。

第一拖拉機股份(00038)：2024年前三季度實現營業收入107.36億元，同比增長4.73%；實現歸母淨利潤11.01億元，同比增長1.45%，扣非後歸母淨利潤10.68億元，同比增長2.15%。