10月挖機內銷繼續維持20%以上成長，外銷單月數據也由冷轉暖，年成長近一成。挖土機年內整體銷售數據經歷先前8個月下滑態勢，開始由負轉正。
工程機械產業鏈人士對財聯社記者表示，目前來看，國內下游市場 “半江瑟瑟半江紅”，水利、農地等基礎建設領域需求持續改善，而房地產等領域需求仍相對疲軟，目前內銷主要依托小挖更新替換需求驅動。出口市場則由快速成長期逐步過渡到平穩期。
根據中國工程機械工業協會對挖土機主要製造企業統計，2024年10月銷售各類挖土機16791台，年成長15.1%。其中國內銷量8266台，年成長21.6%；出口量8525台，年成長9.46%。
(數據來源：中國工程機械工業協會)
對於Q4是否將走出底部並迎來業界向上景氣週期，多位受訪工程機械相關人士仍出言謹慎，但均認為今年以來，從內需看，各地設備更新補貼細則陸續落地後，將推動老舊存量設備換代，伴隨通路庫存去化，未來需求將趨於良性。出口的高成長速雖有“降檔”，但由於海外市場容量大且國內廠商產品型譜擴容中，提升出口額仍是企業未來增利的主要來源。
相對於國內市場卷價格，出口端的高毛利率及銷售佔比上升，給國內市佔率居前且更具成本優勢的頭部企業財報“顏色添加”不少。
結合日前已披露的21家工程機械上市公司財報看，徐工機械(000425.SZ)、三一重工(600031.SH)、中聯重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)四頭部企業淨利均實現正成長，且利潤端增速表現高於收入端增速。以柳工為例，公司前三季營收年增8.25%，淨利潤年增59.82%，增速最搶眼。徐工機械、中聯重科营收虽略有下滑，但淨利潤年均有近一成的成長。
山推股份(000680.SZ)前三季海外收入佔比已超55%(可查財務數據顯示，今年上半年，公司海外業務毛利率比國內業務高11.75個百分點) 。公司證券部人士對以投資人身分致電的財聯社記者表示，伴隨我國工程機械製造水準的提升，國內工程機械製造企業海外銷售佔比提升。公司在強化“家門口”市場通路的同時，積極佈局海外管道。
出口營收佔比邁過50%的還有中聯重科，公司相關人士對財聯社記者表示，公司近幾年的收入結構與過往有較大變化。2020年以前公司的收入大部分來自國內，今年前三季這一比例接近5：5。另外，透過多元化佈局，公司產品型譜增加，出口比例提升，現公司業務受單一市場的週期性影響已降低。
多家工程機械相關人士在受訪時均指出，海外業務的毛利率明顯高於國內業務。不過，他們亦坦言，經歷了過去幾年的高增後，目前工程機械出口由快速成長期過渡到平穩發展期，但由於海外市場容量大，且過往公司基數相對較小，出口整體向好的趨勢沒有改變。
對於週期拐點是否已出現，多個廠商業內人士受訪時並未給出明確答案。
財聯社記者註意到，下半年以來，投資機構對工程機械公司的研究頻率提升，徐工機械日前接受研究時表示，目前業界內銷已經出現一些正面跡象，特別是土石方機械連續個多月實現轉正。兆元增發國債項目、“大規模設備更新”政策，特別是近期連續推出的“增量政策”都可能助力產業企穩並復甦。業界將逐步迎來前一個週期的上行期。另外，海外市場體量龐大，十四五期間，國產品牌產業海外市場銷售可望維持成長趨勢，是工程機械產業的重要成長點。
本文轉載自“財聯社”，FOREXBNB編輯：劉家殷。
