根據FOREXBNB的報導，芝加哥聯邦儲備銀行行長古爾斯比在周三發出警告，指出美國與其主要貿易夥伴之間的貿易爭端可能引髮長期的通貨膨脹壓力，並對美聯儲的政策決策產生深遠的影響，特別是在2025年及以後。

在底特律舉辦的汽車行業洞察研討會上，古爾斯比表示：“供應端的擾動可能對整體通脹產生實質性影響。這些擾動並非總是微小的波動，它們不容忽視。”

目前，白宮正在威脅對中國進口商品徵收高達60%的關稅，對墨西哥和加拿大的進口商品徵收25%的關稅，並對全球其他國家徵收至少10%的關稅。如果這些關稅政策得以實施，並且其他國家採取報復性措施，自2022年以來美國通脹的下降趨勢可能會被逆轉。

古爾斯比強調：“我們必須考慮任何可能推高物價的因素。如果在2025年我們發現通脹回升或下降停滯，美聯儲將面臨艱難的選擇，必須確定通脹是由經濟過熱引起的，還是由關稅引起的。這一區別將決定美聯儲是否以及何時採取行動。”

古爾斯比將當前關稅帶來的通脹風險與2018年的中美貿易爭端及新冠疫情時期的供應鏈中斷相比較。他指出，特朗普政府第一任期的貿易爭端主要影響了部分中國商品，並未導致整體經濟通脹大幅上升。而新冠疫情后的通脹飆升，則是由於全球工作模式的改變和大規模財政刺激，導致勞動力供應受限，消費者需求激增，最終引發通脹失控。

然而，當前威脅供應鏈的因素遠不止關稅和貿易爭端。古爾斯比警告稱，自然災害和人為災害，如火災、颶風、港口碰撞、運河堵塞、碼頭工人罷工等，都可能成為新的供應鏈危機。此外，地緣政治衝突和移民政策變化也可能加劇供應端的壓力。

他特別強調：“新冠疫情帶來的經驗教訓之一就是，不能忽視供應鏈問題。當前威脅實施的全面高額關稅，可能更像新冠疫情初期，而不是2018年的貿易爭端。”

與2018年相比，企業的應對能力可能更加有限。古爾斯比指出，企業是否能夠通過調整供應鏈來緩解關稅影響，關鍵在於商品的可替代性。如果過去五年企業已成功調整供應鏈，使其更具韌性，那麼它們可能能夠通過轉移生產基地來避免關稅帶來的價格上漲。但如果2018年企業已經將最容易轉移的供應鏈移出中國，那麼剩下的部分可能是最難替代的商品，這將導致更嚴重的通脹壓力。

此外，關稅的影響可能更廣泛。美國近一半的進口商品是零部件和組件，這意味著即使最終產品在美國製造，高昂的進口成本仍可能推高最終商品價格。例如，汽車行業的供應鏈遍布整個北美地區，零部件在不同國家之間多次流轉，如果多次徵收關稅，最終產品價格可能大幅上升。

古爾斯比指出，與2018年相比，這一輪關稅可能涉及更多國家、更廣泛的商品，甚至稅率更高。因此，通胀影响可能更加显著且持续更久。他表示：“新冠疫情期間我們已經看到，供應鏈越複雜，調整和適應所需的時間就越長。”

自2023年起，古爾斯比擔任芝加哥聯儲主席，並在今年成為美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票成員。此前，他曾在芝加哥大學布斯商學院任教並從事經濟學研究。