根據FOREXBNB的報導，本週一，美國總統特朗普宣布新關稅政策後，日元成功抵禦了美元的強烈衝擊，顯示出投資者依然將日元視作避險資產。
日元對美元的匯率上升了0.3%。與此同時，歐元對美元的匯率下跌超過1%，而加元、澳元和新西蘭元也出現了下跌。
日元在周一展現出的相對韌性並非偶然現象。該貨幣是今年G10貨幣中唯一對美元保持升值的貨幣。在其他市場，隨著特朗普兌現其威脅，宣布從周二起對加拿大和墨西哥徵收25%的關稅、對中國商品徵收10%的關稅，亞洲股市普遍下跌，顯示出投資者正在撤離風險資產。
麥格理銀行駐新加坡的策略師Gareth Berry表示：“日元正在重新展現其避險屬性。”他指出，這主要得益於日本央行正處於加息軌道，“同時美國國債收益率目前處於高位，在避險情緒升溫時會回落，從而導緻美元兌日元走低。”
2025年至今，日元的表現與過去四年的疲軟形成了鮮明對比。此前，由於日本與美國之間的巨大利率差距，日元一直承受著持續的壓力。
Bloomberg MLIV的策略師Garfield Reynolds表示：“在周一眾多貨幣的大幅拋售中，日元猶如一片相對平靜的綠洲。目前，日元是G10貨幣中唯一兌美元上漲的貨幣。交易員可能會參考其在特朗普首個總統任期內的表現，當時日元在多數貨幣下跌時逆勢攀升，吸引了廣泛關注。”
日元的走強可能為日本央行提供更多空間，使其能夠在近期一系列加息的基礎上進一步行動，從而縮小與美國的利率差距。根據接受一項調查的經濟學家預測，繼上個月加息後，日本央行可能會等到7月至9月左右才會採取下一步行動。
東京Asset Management One Co.的固定收益經理Akira Takei表示：“日元是一種安全的資產。到目前為止，工資一直在上漲，但由於日元走弱，進口價格居高不下，日本央行難以加息。隨著這一因素的消失，央行無需急於加息。”
儘管美元對日元仍保持收益率優勢，但日元作為避險貨幣，正在對其他貨幣升值，甚至與瑞士法郎相媲美。日元的所謂“利差”(以三個月遠期隱含收益率衡量)在去年12月下旬攀升至零以上，並自那時起首次達到與瑞士法郎相當的水平，這是兩年多來的首次。
“日元如此便宜，而瑞士法郎又如此強勢，這使得日元更受青睞，”Berry表示，“日本央行仍處於緊縮模式，這也為日元提供了支撐，”而瑞士央行正在放鬆政策。
