根據FOREXBNB的報道，歐元區的私營部門在連續兩個月的收縮之後，1月份意外地實現了增長，這主要得益於製造業出現了一些改善的跡象。
標普全球綜合採購經理人指數(PMI)從上個月的49.6上升至50.2，達到了五個月的最高點，略高於50的榮枯分界線，而分析師先前的預期為49.7。
這一數據反映出製造業PMI有所改善，儘管仍處於收縮狀態，指數為46.1。與此同時，服務業表現亮眼，PMI保持在51.4。
漢堡商業銀行的首席經濟學家Cyrus de la Rubia在周五的聲明中提到：“新年伊始，私部門謹慎的成長模式令人感到鼓舞。德國在提振歐元區經濟方面扮演了重要角色，綜合指數回升至擴張區間。”
數據公佈之後，歐元對美元的匯率維持了上漲趨勢。交易員們減少了對歐洲央行降息的預期，預計到年底前降息90個基點，低於本週稍早預期的逾100個基點。
儘管PMI指數有所提升，但歐元區20國經濟要實現實質復甦似乎還有一段距離。在產出連續第二年下降之後，歐元區最大的成員國德國的前景依然不容樂觀。同時，法國也面臨著財政緊張和政治不穩定的問題。
人們期待下個月的提前選舉能改善德國的經濟狀況，為基礎設施投資鋪路。然而，短期內，德國央行預計近期的停滯趨勢將持續。德國的PMI指數僅略高於50。
據知情人士透露，德國預計將2025年國內生產總值(GDP)成長預測從1.1%下調至0.3%，並將明年的增長預期從1.6%下調至略高于1%。
市場普遍預期，歐洲央行下週將進行第五次降息，降息幅度為25個基點。如果美國總統特朗普的貿易政策不干擾這一進程，預計未來還會有更多的降息。
儘管特朗普在重返白宮初期並未對歐洲徵收關稅，但他對歐洲的貿易方式表示不滿，認為這對美國“非常不利”。
Bloomberg Economics的歐元區高級經濟學家David Powell表示：“歐元區綜合PMI指數連續第二個月上升，顯示川普的關稅威脅增加的不確定性對經濟活動的打擊不大。然而，情況遠未明朗——他的計劃細節尚未明確。貿易問題增加了歐洲央行應繼續降息的理由——我們預計2025年將降息100個基點。”
在本週的達沃斯論壇上，歐洲央行官員對川普徵收的任何關稅帶來的通膨威脅表示輕視，並表示對今年可持續實現2%的通脹目標充滿信心。
然而，通膨壓力並未完全消除。標普全球1月的調查顯示，服務業的投入成本出現了9個月來“最显著”的成長。總體產出成本在2025年初也上升得更快。
“價格方面的消息並不樂觀，” de la Rubia表示，“在服務業，這可能是由於工資上漲，2024年第三季歐元區的薪資漲幅達到了歐元誕生以來的最高水平。”
標普全球表示，企業信心在2025年初基本穩定，製造商變得更加樂觀，企業對未來一年產量增加保持樂觀態度。
儘管去年第三季度GDP成長了0.4%，但最近的數據表明，經濟活動在接近年底時有所放緩。市場預期，將於下周公布的未來三個月的數據很可能只會顯示出微弱的成長。
