根据FOREXBNB的报道，欧元区的私营部门在连续两个月的收缩之后，1月份意外地实现了增长，这主要得益于制造业出现了一些改善的迹象。
标普全球综合采购经理人指数(PMI)从上个月的49.6上升至50.2，达到了五个月的最高点，略高于50的荣枯分界线，而分析师此前的预期为49.7。
这一数据反映出制造业PMI有所改善，尽管仍处于收缩状态，指数为46.1。与此同时，服务业表现亮眼，PMI保持在51.4。
汉堡商业银行的首席经济学家Cyrus de la Rubia在周五的声明中提到：“新年伊始，私营部门的谨慎增长模式令人感到鼓舞。德国在提振欧元区经济方面扮演了重要角色，综合指数回升至扩张区间。”
数据公布之后，欧元对美元的汇率维持了上涨趋势。交易员们减少了对欧洲央行降息的预期，预计到年底前降息90个基点，低于本周早些时候预期的逾100个基点。
尽管PMI指数有所提升，但欧元区20国经济要实现实质性复苏似乎还有一段距离。在产出连续第二年下降之后，欧元区最大的成员国德国的前景依然不容乐观。同时，法国也面临着财政紧张和政治不稳定的问题。
人们期待下个月的提前选举能够改善德国的经济状况，为基础设施投资铺平道路。然而，短期内，德国央行预计近期的停滞趋势将持续。德国的PMI指数仅略高于50。
据知情人士透露，德国预计将2025年国内生产总值(GDP)增长预测从1.1%下调至0.3%，并将明年的增长预期从1.6%下调至略高于1%。
市场普遍预期，欧洲央行下周将进行第五次降息，降息幅度为25个基点。如果美国总统特朗普的贸易政策不干扰这一进程，预计未来还会有更多的降息。
尽管特朗普在重返白宫初期并未对欧洲征收关税，但他对欧洲的贸易方式表示不满，认为这对美国“非常不利”。
Bloomberg Economics的欧元区高级经济学家David Powell表示：“欧元区综合PMI指数连续第二个月上升，表明特朗普的关税威胁增加的不确定性对经济活动的打击不大。然而，情况远未明朗——他的计划细节尚未明确。贸易问题增加了欧洲央行应继续降息的理由——我们预计2025年将降息100个基点。”
在本周的达沃斯论坛上，欧洲央行官员对特朗普征收的任何关税带来的通胀威胁表示轻视，并表示对今年可持续实现2%的通胀目标充满信心。
然而，通胀压力并未完全消除。标普全球1月的调查显示，服务业的投入成本出现了9个月来“最显著”的增长。总体产出成本在2025年初也上升得更快。
“价格方面的消息并不乐观，” de la Rubia表示，“在服务业，这可能是由于工资上涨，2024年第三季度欧元区的工资涨幅达到了欧元诞生以来的最高水平。”
标普全球表示，企业信心在2025年初基本稳定，制造商变得更加乐观，企业对未来一年产量增加保持乐观态度。
尽管去年第三季度GDP增长了0.4%，但最近的数据表明，经济活动在接近年底时有所放缓。市场预期，将于下周公布的未来三个月的数据很可能只会显示出微弱的增长。
