根據FOREXBNB的報道，中金公司的最新研究報告指出，本周全球资金流动出现了几个显著变化：1）根據EPFR資金追蹤數據，截至1月15日週三，外資主動流出中國市場的速度加快；2）在互聯互通機制下，北向資金的日均交易量較上周有所增加，而南向資金流入則減少；3）全球股票和債券市場的資金流入減少，貨幣市場則出現資金流出；4）美國股市資金流向逆轉為流出，新興市場資金流出增加。
在國內資金流動方面，無論是主動還是被動外資，均呈現流出中國市場的趨勢，且主動外資流出規模擴大。市場在經歷年初的連續調整後，本周有所反彈，這與中金公司的觀點相符，即恆生指數在19,000點處存在關鍵支撐。然而，市場震盪格局未改，資金流向顯示，隨著川普即將上任，更多投資者選擇觀望或獲利了結，導致主動外資流出規模進一步增加。截至1月15日的一週內，主動外資流出中國達到6.5億美元（相較於上週的1.6億美元流出），其中A股市場流出從上週的5,750萬美元加速至1.9億美元，海外中資股流出達到4.6億美元（相較於上週的9,866萬美元流出）。同時，被動外資也從上週的5.1億美元流入转为2.1億美元流出。儘管川普上任後的政策不確定性可能繼續對外資造成短期壓力，但與2021年高點相比，外資持有的中資股比例已從15%降至5.6%，低配近1.2個百分點，進一步下行空間可能有限。
在全球資金流動方面，印度市場的資金流出增加，美國和日本股市的資金流向也轉為流出。截至1月15日的一週內，印度市場主動外資流出增加至4.3億美元（相較於上週的0.7億美元流出），美國股市本週轉為流出2.3億美元（相較於上週的31.3億美元流入），日本股市轉為流出3.0億美元（相較於上週的1.4億美元流入）。
中國市場：外資主動流出加速；南向資金流入減緩
海外資金流動：根據EPFR數據，主動外資流出加速。截至1月15日的一週內，A股市場的主動外資流出為1.9億美元（相較於上週的0.6億美元流出），被動資金流出為2.8億美元（相較於上週的1.5億美元流入）；同時，湊又澤ADR的海外資金總體流出為3.9億美元（相較於上週的2.6億美元流入），其中主動資金流出為4.6億美元（相較於上週的1.0億美元流出），被動資金流入為0.7億美元（相較於上週的3.6億美元流入）。
互聯互通資金流動：自8月16日起，北向資金的淨買入金額停止披露，但本週日均成交額增加。本週（1月13日至1月16日）北向資金的日均成交金額為1,680億元人民幣，高於上週的1,628億元。在個股方面，東方財富、寧德時代、貴州茅台、海光資訊和中興通訊等股票的成交額最大。
南向資金流入減少，內地銀行板塊資金流入最多。本週（1月13日至1月16日）南向資金總計流入344.0億港幣，日均流入86.0億港幣，較上週的日均97.8億港幣有所下降。在產業層面，內地銀行、能源/原物料和保險板塊上週獲得南向資金流入最多。在個股方面，南向资金本週最青睐腾讯控股和中芯国际等，但賣出了華虹半導體和小鵬汽車等。
全球市場：全球股票、債券市場資金流入減少，貨幣市場轉為流出；美國股市轉為流出，新興市場資金流出增加
跨市場和資產流動：美國股市轉為流出，新興市場資金流出增加。從主動外資的角度來看，美國股市本週轉為流出2.3億美元（相較於上週的31.3億美元流入），已開發歐洲轉為流出17.1億美元（相較於上週的2.9億美元流入），日本股市轉為流出3.0億美元（相較於上週的1.4億美元流入），新興市場資金流出增加至21.7億美元（相較於上週的5.5億美元流出）。
配置比例：截至2024年11月30日，全球主要類型的主動式基金對中國的配置比例較基準低約1.16個百分點，與10月底的1.17個百分點基本持平。在配置比例上，全球投資方向的主動式基金對美國（+1.63個百分點）、新加坡（+0.07個百分點）增配較多，而對法國（-0.37個百分點）、日本（-0.11個百分點）減配較多；在超低配比例上，11月美國（+0.24個百分點）、日本（+0.14個百分點）、德國（+0.08個百分點）的超低配比例上升較多，而巴西（-0.05個百分點）、印度（-0.02個百分點）、英國（-0.01個百分點）的超低配比例下降較多。從地區類型來看，歐洲管理人的基金是整體流出的主力；在板塊層面，海外資金對中國醫療保健、消費、半導體及硬體、資本品超配，而對網路、金融及房地產低配。
