根据FOREXBNB的报道，中金公司的最新研究报告指出，本周全球资金流动出现了几个显著变化：1）根据EPFR资金追踪数据，截至1月15日周三，外资主动流出中国市场的速度加快；2）在互联互通机制下，北向资金的日均交易量较上周有所增加，而南向资金流入有所减少；3）全球股票和债券市场的资金流入减少，货币市场则出现资金流出；4）美国股市资金流向逆转为流出，新兴市场资金流出增加。
在国内资金流动方面，无论是主动还是被动外资，均呈现流出中国市场的趋势，且主动外资流出规模有所扩大。市场在经历年初的连续调整后，本周有所反弹，这与中金公司的观点相符，即恒生指数在19,000点处存在关键支撑。然而，市场震荡格局未改，资金流向显示，随着特朗普即将上任，更多投资者选择观望或获利了结，导致主动外资流出规模进一步增加。截至1月15日的一周内，主动外资流出中国达到6.5亿美元（相较于上周的1.6亿美元流出），其中A股市场流出从上周的5,750万美元加速至1.9亿美元，海外中资股流出达到4.6亿美元（相较于上周的9,866万美元流出）。同时，被动外资也从上周的5.1亿美元流入转为2.1亿美元流出。尽管特朗普上任后的政策不确定性可能继续对外资造成短期压力，但与2021年高点相比，外资持有的中资股比例已从15%降至5.6%，低配近1.2个百分点，进一步下行空间可能有限。
在全球资金流动方面，印度市场的资金流出增加，美国和日本股市的资金流向也转为流出。截至1月15日的一周内，印度市场主动外资流出增加至4.3亿美元（相较于上周的0.7亿美元流出），美国股市本周转为流出2.3亿美元（相较于上周的31.3亿美元流入），日本股市转为流出3.0亿美元（相较于上周的1.4亿美元流入）。
中国市场：外资主动流出加速；南向资金流入减缓
海外资金流动：根据EPFR数据，主动外资流出加速。截至1月15日的一周内，A股市场的主动外资流出为1.9亿美元（相较于上周的0.6亿美元流出），被动资金流出为2.8亿美元（相较于上周的1.5亿美元流入）；同时，港股和ADR的海外资金总体流出为3.9亿美元（相较于上周的2.6亿美元流入），其中主动资金流出为4.6亿美元（相较于上周的1.0亿美元流出），被动资金流入为0.7亿美元（相较于上周的3.6亿美元流入）。
互联互通资金流动：自8月16日起，北向资金的净买入金额停止披露，但本周日均成交额有所增加。本周（1月13日至1月16日）北向资金的日均成交金额为1,680亿元人民币，高于上周的1,628亿元。在个股方面，东方财富、宁德时代、贵州茅台、海光信息和中兴通讯等股票的成交额最大。
南向资金流入减少，内地银行板块资金流入最多。本周（1月13日至1月16日）南向资金总计流入344.0亿港元，日均流入86.0亿港元，较上周的日均97.8亿港元有所下降。在行业层面，内地银行、能源/原材料和保险板块上周获得南向资金流入最多。在个股方面，南向资金本周最青睐腾讯控股和中芯国际等，但卖出了华虹半导体和小鹏汽车等。
全球市场：全球股票、债券市场资金流入减少，货币市场转为流出；美国股市转为流出，新兴市场资金流出增加
跨市场和资产流动：美国股市转为流出，新兴市场资金流出增加。从主动外资的角度看，美国股市本周转为流出2.3亿美元（相较于上周的31.3亿美元流入），发达欧洲转为流出17.1亿美元（相较于上周的2.9亿美元流入），日本股市转为流出3.0亿美元（相较于上周的1.4亿美元流入），新兴市场资金流出增加至21.7亿美元（相较于上周的5.5亿美元流出）。
配置比例：截至2024年11月30日，全球主要类型的主动基金对中国的配置比例较基准低约1.16个百分点，与10月底的1.17个百分点基本持平。在配置比例上，全球投资方向的主动基金对美国（+1.63个百分点）、新加坡（+0.07个百分点）增配较多，而对法国（-0.37个百分点）、日本（-0.11个百分点）减配较多；在超低配比例上，11月美国（+0.24个百分点）、日本（+0.14个百分点）、德国（+0.08个百分点）的超低配比例上升较多，而巴西（-0.05个百分点）、印度（-0.02个百分点）、英国（-0.01个百分点）的超低配比例下降较多。从地区类型上看，欧洲管理人的基金是整体流出的主力；在板块层面，海外资金对中国医疗保健、消费、半导体及硬件、资本品超配，而对互联网、金融及房地产低配。
