1月13日，“中國房車第一股”新吉奧房車（00805）成功登陸港交所，發行價為1.27港幣/股，每手2000股，所得款項淨額約2.53亿港幣，發行市值為3.05亿港幣。華泰國際擔任獨家保薦人、整體協調人、聯席全球協調人、聯席帳簿管理人及聯席牽頭經辦人。
不過，該股開盤即破發。具體來看，新吉奧房車開盤價為0.98港幣，較發行價下跌22.83%。隨後，該股加速下跌，一度跌超26.77%。9點58左右，該股反彈到-3.94%，但力有不足，繼續下洩，尾盤跌幅再擴大，最終收至0.98港幣，跌幅達22.83%。新吉奧房車首日成交量為873.8百萬條腿，成交額為917.65万港幣，總市值為9.6亿港幣。按每手2000股計，不計手續費，每手虧580港幣。
盘中两次显著拉升均未果
FOREXBNB觀察，儘管新吉奧房車上市首日股價滑鐵盧收場，但盤中仍有資金發力，屢次拉升，其中有两次尤为显著。
首次，9點53分至58分，拉升力度最大，從跌幅21.26%拉升至3.94%，9點58分成交量達27.6百萬條腿，成交額為32.55萬港幣。第二次拉升，出現在午後14點15分，跌幅改善至14.96%，成交量達16.6百萬條腿，成交額為17.74百萬條腿。
從資金流向來看，特大單、大單和中單自早上11點開始泥沙俱下，分別流出33.88萬、11.70萬及9.10萬。全天來看，該股資金總流入261.8萬港元，可分為中單24.52萬和小单237.29萬；資金總流出356.59萬，其中特大單流出33.88萬、大單流出23.53萬、中小单分別流出34.27萬及264.91萬。簡言之，該股資金的流動，均以小單為主，不过特大單及大单的流出，導致公司股價頹勢難以挽回。
事實上，新吉奧房車上市首”表現，似乎可以找到端倪。
首先，公開資料顯示，公司認購稍顯“冷清”。此次上市，新吉奧房車香港公開發售2400百萬條腿，佔總發售額的10%，獲2.52倍認購，未觸發套路回撥。申請人數是2044人，一手中簽率80.04%。另外，國際發售的股份數量為2.16百萬條腿，佔總股數的90%，國際配售的認購額僅為1.01倍。另附15%超額配股權。沒有基石的情況下，對於小市值的新吉奧房車來說，流通盤算大了。
其次，新吉奧房車暗盤表現不佳。截至收盤，利弗莫爾證券暗盤交易顯示報價0.99港幣，較招股價1.27港幣下跌22.05%，每手2000股，不計手續費，每手虧560港幣。
上市首日暴跌背後，有誰在接盤呢？公開資料顯示，匯豐證券（亞洲）、光大、富途、中銀國際、中金和招銀國際，均出現在買方席位，分別買入38百萬條腿、29.60百萬條腿、26.80百萬條腿、24.40百萬條腿、21.60百萬條腿及12.80百萬條腿。而最大的賣方則為輝立，賣出67.60百萬條腿。
海外市場追趕賽壓力仍存
從基本面來看，新吉奧房車仍有可圈可點之處。
據招股書，新吉奧房車是一家於澳洲和紐西蘭擁有廣泛業務網絡的房車公司，設計、開發、製造及銷售客製化拖車房車。根據弗羅斯特沙利文，按2023年的營收及銷售計，新吉奧在澳洲和紐西蘭房車產業的市佔率中均位居第二。
2021年至2024年6月30日止六個月（以下簡稱：報告期間內），新吉奧分別交付客戶合共1330輛、2127輛、2694輛及1427輛房车，從2021年到2022年及從2022年到2023年分別成長59.9%及26.7%。
業績表現來看，報告期間內新吉奧實現收入分別約3億元（單位：人民幣，下同）、4.99億元、7.2億元以及4.22億元;同期年內獲利分別為約2508萬元、3295.6萬元、7876.8萬元以及4043萬元。近三年半，新吉奧利潤總計達到1.77億元。
根據招股書披露，公司收入來源主要分為房車銷售、銷售二手房車和其他（提供售後服務期間銷售房車零件所產生的收入），其中房車銷售為營收主力，自2021年—2023年至今年上半年，佔比分別為99.6%、99.9%、98.7%、94.1%。在市場方面，新吉奧的主戰場並不在國內，而是以澳洲、紐西蘭為主的澳大拉西亞。報告期間內，公司來自澳洲的收入分別為2.80億元、4.71億元、6.76億元及4.00億元；佔其相關期間總收入的93.5%、94.4%、93.8%及94.9%；而來自紐西蘭的收入分別為人1930萬元、2770百萬元、44.30萬元及2160萬元，佔其相關期間總收入的6.5%、5.6%、6.2%及5.1%。
根據弗羅斯特沙利文的資料，澳洲和紐西蘭房車市場呈現相對集中的結構。根據 2023年銷售數據，澳洲和紐西蘭房車市場的前五大參與者合計佔約55.4%的市佔率，其中新吉奧房車佔據約6.8%的市佔率。另外，按2023年的收入計，澳洲和紐西蘭房車市場的前五大參與者合計佔約52.0%的市佔率，其中新吉奧房車佔據約7.8%的市佔率。
然而，FOREXBNB發現，表面上新吉奧在澳洲市場地位穩固，然而實際上新吉奧的處境非常尷尬，因為在銷量上和第一名Jayco相去甚遠，和身後的競爭對手又沒有拉開太大距離。 2023年Jayco在澳洲和紐西蘭地區的房車銷售量約為12600台，市佔率鋼彈31.5%，而新吉奧和第三，第四和第五名的銷售差距只有幾百台，市佔率均在6%左右。
換而言之，澳大拉西亞房車市場格局還在獨大，多強爭霸的局面。新吉奧在未來的一段時間內不僅要扮演好“追趕者”的角色，還必須是一名出色的“防禦者”。
