根據FOREXBNB的報道，中金公司在發布的研究分析中指出，對名創優品（09896）的24/25年每股收益（EPS）預測保持在2.16/2.62元不變，同時新增了對26年的EPS預測，為3.16元。他們將估值基準調整至2025年，並提升了港股的目標價19%至56.87港幣，同時保持了“跑贏業”的評級。名创优品宣布发行总额為5.5億美元、到期日為2032年的股票掛鉤證券，並就這些證券簽訂了認購協議和看漲期權價差，以籌集資金。
中金公司的主要觀點如下：
此次交易結構允許公司以類似可轉換債券的方式籌集資金，並將潛在的股份稀釋推遲到更高的實際行使價格102.1港幣，這一價格較1月6日的收盤價高出100%。
此次發行的股票掛鉤證券總額為5.5億美元，到期日為2032年，年利率為0.5%。證券持有人可以在交割日起滿六年或之後至到期日前10個預定交易日內將證券轉換為現金，初始行使價格為64.395港幣。同時，公司簽訂了買權價差，包括下限買權（以現金結算，行使價格與股票掛鉤證券的轉換價格相同）和上限認購權證（以實物結算，行使價格為102.1港幣）。在這一交易結構下，只有在到期時股價高於102.1港幣时，公司才會發行股票（總計約6,641百萬條腿，占公司已發行及流通股份總數的約5.31%），在其他情況下，公司僅以低利率獲得債務融資。中金公司認為，这笔交易帮助公司在获得融资的同時，也將潛在的股份稀釋推遲到更高的實際行使價格，考慮到102.1港幣的转股价较1月6日港股收盤價51.05港幣高出100%，中金公司認為这反映了公司对长期发展的信心。
公司計劃將此交易籌集的資金淨額用於海外業務發展和股份回購。
公司預計此交易將籌集淨額4.57億美元（約35.5億港幣），其中50%將用於海外門市網路擴展、供應鏈優化與發展、品牌建立及推廣、額外海外營運資金及其他一般公司用途，另外50%將用於回購普通股或美國存託股份。名創優品的海外業務在2021-2023年的營收複合成長率達到43%，1-3Q24海外淨增開449家門市，其中直營市場淨增開302家門市，正處於快速擴張階段，中金公司認為此次融資將助力海外業務維持快速發展。在股東回報方面，公司承諾每年不低於50%的分紅比例，並在24年8月宣布了20億港幣的股票回购计划，中金公司認為此次籌集的資金用於回購將進一步增加股東回報。
海外旺季疊加哈利波特產品發售有望協助4Q24實現較快成長。
每年第四季是公司海外業務的旺季，4Q24公司哈利波特IP產品首次全球同步上新，相關產品在全球多地實現熱銷，中金公司看好公司4Q24的收入成長和獲利能力。
