高盛拉响警报：标普500短期涨势遇“拦路虎” 任何反弹或都沦为昙花一现

高盛集团策略师们认为，由于市场对美国经济的担忧，标普500指数的任何反弹可能只是昙花一现。策略师大卫·科斯坦在报告中指出，尽管投资者的风险敞口有所下降，但目前水平仍不足以表明存在战术性上行空间。科斯坦强调，要扭转美股近期的疲软态势，美国经济增长前景必须改善，并下调全年盈利增长预期从11%至9%。

科斯坦曾是2024年看多美股的人士之一，但他对2025年的看法是股市回报率将低于去年，且与盈利增长的轨迹相符。

今年，美股表现不佳，部分原因是对科技巨头过高估值的担忧，以及对特朗普总统“美国优先”政策可能引发的通胀和经济放缓的质疑。标普500指数今年仅上涨了约1%，而明晟全球除美国外股票指数却上涨了5%。

高盛全球市场董事总经理兼战术专家斯科特·鲁布纳也表示，他认为股市需求并不足以支撑涨势的持续。鲁布纳上个月转为看空，原因是散户和其他买家的资金流入逐渐减少，他指出市场正处于仓位调整的最后阶段。

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊直到2024年年中还是一位坚定的看空者，他也认为，相较于债券收益率的回落，股市对经济增长可能更为敏感。