根据FOREXBNB的报道，中金公司发布了一份研究报告，其中指出，他们维持对华润燃气（01193）的“行业领先”评级，并将其目标价设定为30港元。考虑到近期的天然气价格走势和下游工业生产状况，他们将华润燃气2024年和2025年的盈利预测分别下调了6.2%和9.7%，调整后的盈利预测分别为54.7亿港元和58.7亿港元。同时，他们首次对2026年的盈利进行了预测，预计为63.5亿港元，并预测华润燃气在2024年下半年的归属于母公司的净利润将同比增长21%，达到20.1亿港元。
中金公司指出，截至2月16日收盘时，华润燃气的股价相较于2024年10月的高点已经下跌了近23%，他们认为下半年的气量和业绩可能不及预期的风险已经基本反映在股价中，因此公司已经具备了较高的长期投资价值。
中金公司还提到，股价可能已经基本反映了下半年潜在的气量和业绩压力。他们预计公司在2024年下半年的气量年增长率约为0-2%，并且下半年的归属于母公司的净利润将达到20.1亿港元，同比增长21%。
中金公司表示，对于2025年，毛利润差异仍有改善的空间。与2024年相似，他们认为2025年天然气市场化改革的重点仍然是疏导民用气采购成本，以减少交叉补贴。此外，他们认为产业安全监管趋严的趋势不会改变，政府可能会继续推进城镇管道燃气的规模化整合，以改善产业的竞争格局。
中金公司认为，受到地产业下行的影响，自2023年以来，公司的接驳业务持续面临压力。展望未来，考虑到截至2024年上半年，公司的居民用户渗透率仍然低于同行业5-10个百分点，预计在未来2-3年内，公司的接驳用户数仍有望保持在250万户以上。
