根据FOREXBNB的报道，中金公司在其发布的研究分析中指出，对友邦保险（01299）维持“行业领先”的评价，并保持对公司每股运营利润的预期不变。由于中国和泰国股市在2024年下半年表现良好，该机构将公司2024年的每股收益（EPS）上调5.0%至0.69美元，而对2025年的EPS预期保持不变；同时，首次对2026年的EPS给出预期，为每股0.86美元。考虑到市场情绪需要时间恢复，目标股价维持在74港元。
友邦保险预计将在3月中旬公布2024年全年的业绩报告。中金预计，在实际汇率下，友邦的VONB（价值创造）同比增长18.7%，达到47.9亿美元（市场预期为18%）；在实际汇率下，OPAT（运营利润）同比增长7%（市场预期也为7%），每股OPAT同比增长11%；集团的EV（经济价值）环比年初增长3.5%，每股股利同比增长6%，每股新产生的净自由盈余同比增长12%。
中金公司的主要观点包括：
中国大陆市场在2024年下半年的增速相较于上半年有所放缓，尽管基数较高。
中金预计，友邦中国在2024年的VONB同比增长20%（以实际汇率计算），相较于上半年有明显放缓，主要原因是从第三季度开始基数上升，以及友邦中国从11月开始准备2025年的开门红销售，同时公司比中国同业更早调整定价利率。在2024年的前9个月，友邦“分转子”后新设立的机构占友邦中国代理人渠道VONB的比例约为5%，第四季度公司有4家新分公司获得许可，但这些分公司在2024年并未开始运营。对于2025年第一季度，考虑到去年同期的基数、行业开始大力推广分红险以及同期银行理财产品的收益率具有吸引力等因素，预计友邦中国2025年开门红的保费规模增长可能面临一定的压力。
中国香港市场的增长趋势持续。
中金预计，友邦香港在2024年的VONB同比增长26%，通关初期大陆游客购买的保单平均金额较高，预计第四季度相较于第三季度的平均保费已趋于稳定，但仍显著高于疫情前的水平；大陆客业务在经纪渠道面临激烈的竞争和监管趋严的影响，增长可能面临压力，但代理人渠道以及香港本地业务预计将继续保持较好的增长趋势。
在其他市场，由于友邦新加坡推出的投资连结性长期储蓄产品从2023年第四季度开始出现高增长，2024年第四季度将面临比前三季度更高的基数；友邦泰国的VONB增长仍受到医疗险重定价的影响，预计其他市场的增速有望延续2023年第三季度的增长表现。
建议关注是否有新的回购计划。
友邦在2月12日宣布，之前宣布的120亿美元回购计划已经完成，建议关注公司在业绩会上是否会宣布新的回购计划，同时提示公司在2025年可能的绝对收益机会，基于公司估值逐步具备安全边际以及外资流向的可能变化。
风险因素包括：首年保费增速低于预期；资本市场大幅波动；长端利率快速下行；海外金融风险事件。
