根据FOREXBNB的报道，麦格理银行在其最新研究报告中指出，在行业需求面临挑战的情况下，股息分派成为一线希望。预计华润啤酒(00291)、青岛啤酒股份(00168)、重庆啤酒(600132.SH)和百威亚太(01876)在2024财年的现金收益率将介于4%至6%之间。麦格理银行调整了这些公司的目标股价：华润啤酒的目标价从35港元降至30.2港元；青岛啤酒股份的目标价从60港元提升至78.4港元；百威亚太的目标价从14.76港元降至13.4港元，并对这三家公司维持“跑赢大市”的评级。
报告提到，中国啤酒行业在去年10月和11月的销量分别同比下降2.3%和同比增长5.7%。其中，中端产品的表现超过了高端产品。麦格理银行预测，由于行业减少渠道库存，去年12月的销量可能同样较弱，预计大多数中国啤酒企业在去年第四季度的销量将出现下降。麦格理银行认为，百威亚太在该季度的销售表现最差，销量下降了21%。至于平均售价，青岛啤酒股份和华润啤酒可能实现低单位数增长，而百威和重庆啤酒可能面临较大压力。
麦格理银行预计，大多数啤酒企业将通过管理渠道投资来缓解利润下滑。该行预测青岛啤酒股份去年第四季度的净亏损将减少至6.02亿元人民币，而重庆啤酒的亏损将进一步扩大。由于中央补贴减少，以及2023年下半年处置收益的基数较高，预计华润啤酒旗下啤酒业务部门去年下半年的营业利润同比下降74.6%。至于百威亚太去年第四季度的EBITDA利润预计将同比下降18.3%，其中亚太东部地区的EBITDA增长7.6%，但这一增长被中国地区EBITDA下降37.8%所部分抵消。
