根据FOREXBNB的报道，高盛在其最新研究报告中指出，华润啤酒（00291）在第三季度显示出了积极的趋势，其啤酒产品正持续向高端市场转型。该行依据过去五年全球同行业完整周期的平均值，即2025年的19倍市盈率，将华润啤酒的目标价设定为38.1港元，并保持“买入”评级。此外，公司管理层预计未来的资本支出将减少，并计划在未来几年逐步将派息比率提升至60%-70%。
高盛强调，由于SuperX销量在上半年去库存和包装变更后转为正增长，喜力品牌维持超过20%的同比增长，以及雪花啤酒保持正增长，华润啤酒第三季度的啤酒业务继续改善，消费者的需求也更加稳定。同时，第三季度的高端化趋势基本保持不变。
在利润方面，由于下半年大麦成本较低，但与体育赛事相关的营销投资较第二季度和上半年有所减少，可能会对利润水平产生影响。目前，集团下半年的销量、溢价、ASP和成本趋势均在改善，集团仍在努力实现下半年利润的正增长，但管理层认为政府补贴是一个不可忽视的影响因素。
