根据FOREXBNB的报道，交银国际在其发布的研究分析中指出，长城汽车（02333）的评级保持为“买入”，目标价定为17.36港元。该公司在高端化和智能化方面取得了显著进展，特别是通过其硬派越野车型（例如坦克300、坦克500）在中国越野车市场中占据了领先地位，并成功拓展了高端越野车市场。在全球布局上，长城汽车已在俄罗斯、泰国、印度、巴西等国家建立了生产基地和研发中心，实现了产品的本地化生产和销售。交银国际认为，高端车型占比的提升和出口布局的优化将有助于公司盈利的增长。
以下是交银国际的主要观点：
得益于出口增长和产品结构的优化，2024年的业绩表现强劲。
长城汽车公布的业绩预告显示，预计2024年全年实现归属于母公司的净利润为124亿至130亿元人民币，与2023年相比增加了53.78亿至59.78亿元，同比增长76.60%至85.14%。扣除非经常性损益后的净利润预计为94亿至100亿元，与2023年相比增加了45.66亿至51.66亿元，同比增长94.47%至106.88%。以业绩预告的中值计算，长城汽车2024年第四季度归属于母公司的净利润/扣除非经常性损益后的净利润分别为22.7亿元/13.3亿元，同比分别增长12.1%/29.2%。尽管2024年长城汽车的销量保持稳定（累计销量同比增长0.21%），但其高价位车型的销量增长显著，同时出口销量占比也有明显提升，使得2024年全年的盈利保持强劲。2024年和第四季度的业绩大致符合交银国际的预期。
坦克品牌的销量增长和出口表现亮眼。
2024年，长城汽车共销售新车123.33万辆，其中新能源车型销售32.18万辆，同比增长22.82%；海外销售45.31万辆，同比增长43.39%。20万元以上车型的销量达到30.96万辆，同比增长37.13%，占总销量的25.1%。长城汽车在品牌高端化方面取得了显著进展，尤其是坦克品牌，作为高端车型的亮点，全年销量达到23.1万辆，同比增长42.12%，成为公司盈利的重要来源。
展望2025年，在新能源、智能化及全球化战略的推动下，长城汽车计划推出多款新车型和技术平台，进一步丰富其产品线。坦克品牌500 Hi4-Z已于2025年1月1日上市，同时计划在2025年推出坦克400/700 Hi4-Z搭载Hi4-Z技术的车型，以提升动力性能和纯电动续航能力。哈弗品牌方面，哈弗枭龙MAX将迎来重大升级，外观和内饰全面更新，此外，哈弗H7 Hi4也将重新推出，定位为时尚轿跑SUV。
