在1月10日周五发布的数据中，美国12月的非农就业人数增长超出了预期，同时失业率意外下降，显示出劳动力市场的强劲。资深美联储报道记者Nick Timiraos，被誉为“新美联储通讯社”，他断言：“就业报告已经关闭了1月降息的可能性。”

Timiraos在非农就业报告公布后发表的评论中明确指出：“美联储在本月降息的可能性微乎其微，12月的就业报告彻底排除了这种可能性。”

紧接着，Timiraos强调，去年9月，美联储在美国劳动力市场波动和通胀显著降温的迹象出现时开始降息，包括9月在内，联储在最近连续三次会议中累计降息100个基点，进一步降息的门槛已经提高。

Timiraos提到，一些美联储官员之前表示，他们需要看到通胀下行的进展或经济活动放缓威胁到劳动力市场的迹象，这些迹象将证明进一步降息是合理的。

同时，他提出了1月之后今年第二次美联储会议前的焦点。在1月和3月的联储会议之间，美国劳工部将发布两份非农就业报告，同时，在这段时间内，特朗普政府上任后，联储官员可能对新政府的财政、贸易及其他政策变化有更清晰的认识。

今年票委：经济更强、通胀更高，适合更谨慎降息，必须更循序渐进

巧合的是，非农就业报告公布后，Timiraos发布了圣路易斯联储主席穆萨莱姆(Alberto Musalem)的评论，标题为“美联储官员称进一步降息可以等等”。

穆萨莱姆拥有2025年美联储货币政策委员会FOMC会议的投票权，他是在就业报告后首位通过媒体发表意见的联储官员。穆萨莱姆表示，12月的上次FOMC会议时，美国通胀率停留在2.5%至3%之间的风险已经增加，因此他认为，应该更加谨慎地对待进一步降息。

穆萨莱姆之前曾暗示支持美联储去年9月大幅降息50个基点，这次他说：“自去年9月以来，情况已经发生了变化。经济数据更加强劲……通胀数据比预期的要高。因此，我改变了自己对风险的评估。”

展望未来，穆萨莱姆认为，降息“必须循序渐进，而且比我（去年）9月认为的更渐进。”

穆萨莱姆透露，他估计的中性利率水平比大多数美联储同事的还要高一些，目前联储设定的利率可能略低于适宜的水平。换句话说，他预计既不会导致经济过热也不会过冷的利率水平比其他人预计的还要高一些，当前利率的限制性还略为不足。

穆萨莱姆表达了对特朗普上台后加征关税及其对通胀预期影响的担忧，强调了经济的复杂性和监控局势的必要性。

他说，现在就断言一旦特朗普政府广泛征关税，导致消费品和服务价格上涨，联储可能需要如何调整利率立场，还为时过早。“教科书式的回应”是，如果物价一次性上涨，美联储的政策前景不会改变，但目前还不清楚将如何实施任何关税。

非农就业报告后 华尔街下调今年降息幅度预期

华尔街见闻周五报道，本次非农就业报告显示，12月美国新增非农就业人口25.6万，创九个月最高增长人数，且就业者较华尔街预期多增9.1万人；12月的失业率未如华尔街预期持平11月的4.2%，而是降至4.1%；12月的平均时薪环比增长0.3%，较11月的0.4%放缓，符合预期，同比增长3.9%，低于预期和11月的增速4.0%。

数据公布后，交易员迅速减少了对美联储今年降息的预期。互换合约定价显示，交易员预计的今年全年美联储合计降息幅度一度不足30个基点，低于周五稍早数据公布前预计的约38个基点。

多家华尔街机构纷纷调整他们的降息预期。

高盛预计今年美联储只会降息两次、而不是三次，将分别在6月和12月降息，排除了3月降息的可能性。摩根大通、巴克莱、苏格兰皇家银行(RBC)也都不再预计3月会降息。

摩根大通预计美联储今年只会在6月和9月降息。巴克莱预计今年只有一次降息，就在6月。RBC认为降息周期可能结束了。

美国银行称，降息周期已经结束，最有可能的情形是美联储保持当前利率不变，下一步调整利率的行动更有可能是加息，而不是降息。

本文转自华尔街见闻，作者：李丹，FOREXBNB编辑：李程