在昨日美国股市普遍上涨的背景下，黄金市场却遭受了重大打击。
高盛ETF分析师Chris Luccas指出，昨天，美国黄金ETF（例如SPDR Gold Trust，简称GLD）遭遇了-13亿美元的最大单日赎回，这一数额超过了2011年瑞士央行干预市场时引发的恐慌，反映出市场情绪的显著变化。
实际上，如果以持有黄金的总量来衡量，美国的黄金ETF目前的规模远低于2020年的水平。
重要的是，有分析认为，尽管短期内市场波动较大，但中国实物黄金需求的强劲为市场提供了关键支撑。
高盛提到，GLD基金昨日的表现异常，收盘时交易量位居第三大ETF，这对GLD来说极为罕见，并创下了自2004年成立以来第三大的名义交易量。高盛的交易台倾向于大量卖出（主要是长期持有者的抛售），这一趋势也出现在现货和矿业公司ETF中，且在交易的后半段供应加速增加。
在一级市场资金流动方面，GLD记录了-13亿美元的资金流出，这是自2011年以来最大的单日流出，当时瑞士央行的大规模干预为黄金设定了近十年的价格上限。而GDX则面临-2亿美元的赎回，为过去12个月中最差的单日流出。
就价格表现而言，黄金现货与标普500指数之间的表现差距达到了过去5年来的最大水平之一。
高盛指出，虽然黄金ETF的资产管理规模（AUM）表面上创下了新高，但实际上，以持有黄金的总量来计算，美国的黄金ETF远低于2020年的水平。尽管今年资金流入依然强劲，但大规模赎回当天的冲击表明，纸黄金的基础尚未重建。
虽然偶尔的黄金ETF清算是不可避免的，但与实际价格相比，ETF部门还有很大的追赶空间。因此，尽管像昨天这样的抛售日是可以预期的，但ETF的买盘最终将不可避免地出现。
对于黄金多头来说，昨日的暴跌带来了巨大的心理压力，但值得注意的是，实体需求的持续存在为市场提供了支撑。
尽管过去两天的超买后抛售引人注目，跌幅4%是有史以来最严重的两天跌幅之一，但来自中国的实物需求在中国市场开盘时如期而至，这帮助金价在几分钟内上涨了约40美元，相比低点上涨了约100美元。
分析指出，随着中国投资者对黄金的配置不断增加，黄金市场的“底部”逐步稳固，从长远来看，黄金的真实价值依然得到认可。
