OTC(Over-the-Counter)即場外交易，是指不透過傳統證券交易所(如紐約證券交易所、深圳證券交易所等)進行的金融交易。與交易所進行的標準化交易不同，場外交易通常是透過金融機構、經紀商或交易雙方直接協商完成。
這種交易方式涉及的金融產品種類繁多，涵蓋股票、債券、衍生性商品、外匯等領域。 OTC市場通常具有高度靈活性和客製化的優勢，但也伴隨著透明度低、流動性不足和潛在風險等挑戰。
場外交易市場的最大特點之一就是交易的彈性。在場外市場，交易不依賴中心化交易平台或固定規則。參與者可以根據自己的需求和條件相互協商制定客製化的交易條款。
這種靈活性使得OTC非常適合有特殊需求的投資者和企業。例如，許多小公司或新興企業無法滿足在交易所上市的嚴格條件，因此選擇透過場外市場交易股票並籌集資金。
同時，金融衍生性商品(如期貨、選擇權、掉期等)也常透過場外市場進行，這些產品可以根據投資者的風險偏好進行量身定制。
然而，靈活性也隱藏著一些不容忽視的風險。由於場外交易通常不會透過公開交易所進行，價格和交易量資訊不公開，市場透明度較低。
這種資訊不對稱可能會導致市場價格波動加大，特別是當流動性較低時，價格可能會劇烈波動，增加交易風險。對於普通投資者來說，缺乏透明度意味著他們難以獲得準確的市場訊息，可能面臨不利的交易條件或更高的投資成本。
另外，場外交易市場的參與者非常廣泛。銀行、對沖基金、投資公司等金融機構是這個市場的主要參與者。市場也為不符合交易所標準的公司提供融資和交易機會。這些公司通常可以透過OTC市場吸引投資。
它也為一些大型機構提供保密的交易平台，允許他們進行大額交易或客製化的金融產品交易。這些交易往往不會向公眾披露，普通投資者很難接觸到。
因此，場外市場在一定情況下為金融機構和一些特定公司提供了相對安全的交易環境，但對於一般投資人來說，缺乏透明度和較高的風險意味著需要更加謹慎。
OTC市場形式多樣，應用廣泛。首先，場外股票市場是一個重要的交易平台，許多無法在傳統交易所上市的公司選擇透過這個市場進行交易。例如，一些新創或中小企業往往因為不符合交易所的上市標準而選擇透過場外市場發行股票。
在場外交易市場上，投資者可以買賣這些公司的股票。與主流交易所上市的股票相比，場外市場的股票普遍流動性較差，投資風險較高。這些股票的價格可能會受到買賣雙方談判和市場情緒的較大影響，因此投資者在選擇購買時應特別謹慎。
其次，OTC衍生性商品市場也是重要的交易平台。在這裡，投資者可以根據自己的需求相互協商客製化衍生性合約。期貨、選擇權和掉期等衍生性商品通常用於風險管理或投機目的。
由於這些衍生性商品沒有標準化的合約條款，投資者可以根據自己的需求客製化交易產品。這種客製化的優勢使得場外交易衍生性商品市場成為機構投資者和大型企業的重要工具，但也意味著這些交易更加複雜、更有風險。
市場缺乏透明度，加上參與者失衡，可能會導致投資者面臨更大的市場波動風險。
在OTC債券市場，交易通常發生在大型金融機構之間，這些債券通常不會向公眾披露。大多數交易由銀行、投資基金和其他機構牽頭，這些債券往往涉及大額交易且條款和條件複雜。
普通投資者很難進入這些市場。因此，場外交易債券市場主要為機構投資者提供靈活的交易場所。在這些市場中，參與者通常會根據自身的資金需求和投資策略簽訂私人協議，以獲得更個人化的債務融資安排。
另外，場外外匯市場是全球最大的外匯交易市場之一。在外匯交易中，大部分交易不是透過傳統的交易平台進行，而是透過銀行、金融機構與做市商之間的直接交易進行。
場外外匯市場的交易極為活躍，提供了高度的流動性和靈活性。投資者可以根據即時市場狀況進行買賣。與中心化交易平台不同，場外交易外匯市場報價往往基於做市商提供的價格。這種市場靈活性使投資者更容易執行交易，但也由於缺乏透明度，投資者可能面臨更大的價格波動風險。
一般來說，OTC市場因其靈活性和客製化優勢，適合特定的投資需求，特別是為無法上市的公司和金融機構提供融資和客製化工具。但市場透明度低、流動性不足、資訊不對稱也帶來了較高的風險。參與者需特別注意風險控制，充分了解市場規律與潛在風險，特別是普通投資者，入場前應深入了解相關動態。
