OTC(Over-the-Counter)即场外交易，是指不通过传统证券交易所(如纽约证券交易所、深圳证券交易所等)进行的金融交易。与交易所进行的标准化交易不同，场外交易通常是通过金融机构、经纪商或交易双方直接协商完成。
这种交易方式涉及的金融产品种类繁多，涵盖股票、债券、衍生品、外汇等领域。 OTC市场通常具有高度灵活性和定制化的优势，但也伴随着透明度低、流动性不足和潜在风险等挑战。
场外交易市场的最大特点之一就是交易的灵活性。在场外市场，交易不依赖中心化交易平台或固定规则。参与者可以根据自己的需求和条件相互协商制定定制的交易条款。
这种灵活性使得OTC非常适合有特殊需求的投资者和企业。例如，许多小公司或新兴企业无法满足在交易所上市的严格条件，因此选择通过场外市场交易股票并筹集资金。
同时，金融衍生品(如期货、期权、掉期等)也常常通过场外市场进行，这些产品可以根据投资者的风险偏好进行量身定制。
然而，灵活性也隐藏着一些不容忽视的风险。由于场外交易通常不通过公开交易所进行，价格和交易量信息不公开，市场透明度较低。
这种信息不对称可能会导致市场价格波动加大，特别是当流动性较低时，价格可能会剧烈波动，增加交易风险。对于普通投资者来说，缺乏透明度意味着他们难以获得准确的市场信息，可能面临不利的交易条件或更高的投资成本。
此外，场外交易市场的参与者非常广泛。银行、对冲基金、投资公司等金融机构是这个市场的主要参与者。市场还为不符合交易所标准的公司提供融资和交易机会。这些公司通常可以通过OTC市场吸引投资。
它还为一些大型机构提供保密的交易平台，允许他们进行大额交易或定制化的金融产品交易。这些交易往往不向公众披露，普通投资者很难接触到。
因此，场外市场在一定情况下为金融机构和一些特定公司提供了相对安全的交易环境，但对于普通投资者来说，缺乏透明度和较高的风险意味着需要更加谨慎。
OTC市场形式多样，应用广泛。首先，场外股票市场是一个重要的交易平台，许多无法在传统交易所上市的公司选择通过这个市场进行交易。例如，一些初创企业或中小企业往往因为不符合交易所的上市标准而选择通过场外市场发行股票。
在场外交易市场上，投资者可以买卖这些公司的股票。与主流交易所上市的股票相比，场外市场的股票普遍流动性较差，投资风险较高。这些股票的价格可能会受到买卖双方谈判和市场情绪的较大影响，因此投资者在选择购买时应特别谨慎。
其次，OTC衍生品市场也是重要的交易平台。在这里，投资者可以根据自己的需求相互协商定制衍生品合约。期货、期权和掉期等衍生产品通常用于风险管理或投机目的。
由于这些衍生品没有标准化的合约条款，投资者可以根据自己的需求定制交易产品。这种定制化的优势使得场外交易衍生品市场成为机构投资者和大型企业的重要工具，但也意味着这些交易更加复杂和风险更大。
市场缺乏透明度，加上参与者失衡，可能会导致投资者面临更大的市场波动风险。
在OTC债券市场，交易通常发生在大型金融机构之间，这些债券通常不向公众披露。大多数交易由银行、投资基金和其他机构牵头，这些债券往往涉及大额交易且条款和条件复杂。
普通投资者很难进入这些市场。因此，场外交易债券市场主要为机构投资者提供灵活的交易场所。在这些市场中，参与者通常会根据自身的资金需求和投资策略签订私人协议，以获得更加个性化的债务融资安排。
此外，场外外汇市场是全球最大的外汇交易市场之一。在外汇交易中，大部分交易不是通过传统的交易平台进行，而是通过银行、金融机构和做市商之间的直接交易进行。
场外外汇市场的交易极其活跃，提供了高度的流动性和灵活性。投资者可以根据实时市场状况进行买卖。与中心化交易平台不同，场外交易外汇市场报价往往基于做市商提供的价格。这种市场灵活性使投资者更容易执行交易，但也由于缺乏透明度，投资者可能面临更大的价格波动风险。
一般来说，OTC市场因其灵活性和定制化优势，适合特定的投资需求，特别是为无法上市的公司和金融机构提供融资和定制工具。但市场透明度低、流动性不足、信息不对称也带来了较高的风险。参与者需特别注意风险控制，充分了解市场规律和潜在风险，特别是普通投资者，在入场前应深入了解相关动态。
