逐筆交易是什麼？
逐筆交易是一種市場交易機制，在這種機制下，所有訂單都以"隨到隨撮"的方式即時進行撮合，而不是按照固定的時間批量撮合。這種機制有助於提高市場的流動性和交易效率。
它的運作方式：
在逐筆交易制度下，所有訂單到達後都會立刻進行撮合，無需等待固定的時間段才能交易。
例如，假設市場中剩餘的未成交委託單為5張買單（64元）和3張賣單（65元）：
如果投資者A以64元買入三張股票，交易立即成交。
隨後，如果投資者B以64元賣出七張股票，系統將立即成交五張，剩餘的兩張訂單將繼續等待。
具體過程如下：
| 序號 | 操作主體 | 買/賣 | 價格 (元) | 數量 (張) | 成交情況 | 剩餘數量 (張) |
| 1 | A | 買入 | 64 | 3 | 成交 | 0 |
| 2 | B | 賣出 | 64 | 7 | 成交 5張 | 2 |
這種靈活和即時的撮合機制使得交易更加高效。
逐筆交易的六種委託下單方式
逐筆交易提供了多種下單方式，包括ROD、IOC和FOK，這些方式又可以分為限價單和市價單，總共有六種下單方式。以下是詳細介紹：
ROD（Rest of Day）當日有效單：
限價ROD：比如投資者A希望以105元買30張股票。按價格優先、時間優先的原則：
市場首先以103元成交10張股票。
然後以104元成交10張股票。
剩餘10張以105元掛單，直到成交或者當天交易結束。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 10張 | 103元 | 30張（買單） | 價格最低優先 |
| 10張 | 104元 | 20張（買單） | 成交10張，剩餘10張 |
| 10張 | 105元 | 10張（買單） | 剩餘未成交的買單 |
市價ROD：如果投資者B以市價買30張股票：
市場以103元成交10張，104元成交10張，總共成交20張。
剩餘10張買單將繼續掛在市場上，直到成交或被取消。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 10張 | 103元 | 30張（買單） | 按市場價格，價格最低優先 |
| 10張 | 104元 | 20張（買單） | 成交10張，剩餘未成交10張 |
| 10張 | 市價 | 10張（買單） | 剩餘未成交部分繼續掛在市場，直到成交或取消 |
IOC（Immediate-or-Cancel）立即成交否則取消：
限價IOC：投資者A希望以105元買30張股票：
市場首先以104元成交10張。
然後以105元成交10張，總共成交20張。
剩餘10張未成交會被立即取消。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 10張 | 104元 | 30張（買單） | 價格最低優先 |
| 10張 | 105元 | 20張（買單） | 成交10張，剩餘10張 |
| 0張 | 105元 | 0張（買單） | 剩餘10張未成交，直接取消 |
市價IOC：投資者B以市價買30張股票：
市場以103元成交10張，104元成交15張，總共成交25張。
剩餘5張未成交將被取消。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 10張 | 103元 | 30張（買單） | 按市場價格，價格最低優先 |
| 15張 | 104元 | 15張（買單） | 成交15張，剩餘5張 |
| 0張 | 市價 | 0張（買單） | 剩餘5張未成交，直接取消 |
FOK（Fill-or-Kill）全部成交否則取消：
限價FOK：投資者A希望以105元買30張股票：
如果市場上沒有足夠的賣單，整個買單會被取消，不會保留在市場上。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 0張 | 105元 | 30張（買單） | 市場上沒有足夠的賣單，無法全部成交 |
| 0張 | 105元 | 0張（買單） | 整個買單被自動取消 |
市價FOK：投資者B希望以市價買30張股票：
如果市場上有足夠的賣單（例如30張，以103元價格），整個訂單會一次性成交。
如果不能完全成交，訂單會被取消。
| 成交數量 | 成交價格 | 剩餘未成交數量 | 說明 |
| 30張 | 103元 | 0張（買單） | 市場上有足夠的賣單，全部一次性成交 |
逐筆交易六種委託單方式特點總結
限價訂單：
ROD：按價格優先撮合，未成交部分繼續掛單，當日有效。
IOC：立即成交，未成交部分被取消。
FOK：必須全部成交，否則整個訂單被取消。
市價訂單：
ROD：按市場價格立即成交，未成交部分繼續掛單，當日有效。
IOC：立即成交，未成交部分被取消。
FOK：必須全部成交，否則整個訂單被取消。
逐筆交易的影響
交易速度加快：
•逐筆交易可以迅速捕捉市場機會。
•價格波動不再是按照固定時間段進行的，而是隨時完成。
機器輔助下單：
•由於逐筆交易的快速響應，機器輔助下單可能取代人工下單。
•能夠更高效地捕捉市場變化，提升交易準確性和效率。
