根據FOREXBNB的報道,高盛最近發布的研究報告指出,預計中國的網際網路資料中心(IDC)企業將在2024年以出色的股價表現結束,其中世紀互聯(VNET.US,美國股市的ADR上漲了25%)在這類中國企業中表現最為突出。高盛將在報告中將世紀互聯的股票評級提高至“買入”,並且設定了5美元的目標價。
高盛認為,世紀互聯正從傳統的零售IDC營運商轉型為在中國快速成長的批髮型IDC營運商,並預計該公司將在未來幾年進入收入/EBITDA成長的快速階段。
世紀互聯的這項預期得到了以下三個面向的支持:1)在供應方面——預計到2026年,其三個批發園區的供電能力將擴大約2.5倍(增加約570MW),這得歸功於與最大股東Shangdong Hi-speed的協同效應,烏蘭察布市的電力成本將降低;2)在需求方面——預計到2026年,已利用的容量將增加2.3倍(大約增加367MW),在過去一年中已獲得300MW的訂單,其中90%人工智慧需求全面驅動;3)在融資方面——包括基於房地產投資信託基金(REITs)的pre-REITs(世紀互聯計畫在2024年底前簽署一份最終的權威協議,以一期/二期太倉園區為基礎資產的pre-REITs)以及債務/可轉債發行,以資助2024-2026年超過150億元人民幣的資本支出。
高盛表示,該機構設定的12個月目標價是基於更高的8x目標EV/EBITDA(之前約為6.3x),因為該機構相信批發髮型IDC的收入/EBITDA利潤貢獻的大幅增加將推動公司基本面和估值的提升。