根據FOREXBNB的報道，美國兩大零售巨頭塔吉特(TGT.US)和沃爾瑪(WMT.US)的最新财报揭示了它们业绩上的显著差异。塔吉特在周三發布了低於預期的第三季財報，導致股價觸及52週的最低點。同時，沃爾瑪的股價卻達到了歷史新高。財報數據顯示，塔吉特第三季的銷售額未達預期，並下調了全年調整後每股收益的預期。與此相反，沃爾瑪則上調了全年業績預期，顯示出更強勁的銷售勢頭。
具體來看，塔吉特第三季的銷售額為252.3億美元，未達市場預期的257.4億美元。公司將業績不佳歸因於“可自由支配需求的減緩”和成本上升，後者是由於在10月份港口罷工前緊急轉移庫存所導致的。在財報電話會議上，塔吉特CEO布萊恩·康奈爾提到，美國消費者變得更加謹慎，努力因應多年價格上漲的累積效應。財報發布後，塔吉特的美股盤前交易跌幅接近20%。
同時，沃爾瑪的業績表現卻十分亮眼。該公司上調了全年業績預期，將全年淨銷售成長預期從3.75%-4.75%提高到4.8%-5.1%，全年調整後經營利潤成長預期也從6.5%-8%提高到8.5%-9.25%。沃爾瑪表示，儘管消費者更重視性價比，但高收入消費者的消費需求正在成長，雜貨部門以外的商品銷售趨勢也在改善。
儘管兩家公司的客流量成長幅度相似，但沃爾瑪的銷售表現明顯優於塔吉特。具體來說，沃爾瑪在美國的客流量成長了3.1%，略高於塔吉特的2.4%。在同店銷售方面，沃爾瑪實現了5.3%的年成長，而塔吉特的成長僅為0.3%。另外，沃爾瑪的電子商務銷售額年增了22%，超過了塔吉特11%的成長率。
值得注意的是，本財季其他大型零售商也發布了超出預期的財報。然而，由於利率和抵押貸款利率較高，消費者對大額支出持觀望態度。這兩家大型零售商之間的巨大差異反映了消費者在不同領域的消費意願和開支縮減情況。隨著零售商進入一年中最重要的銷售季節，產業內部的業績分化可能會更加明顯。
DA Davidson的零售分析師邁克爾·貝克認為，塔吉特令人失望的業績更反映了公司本身的業績，而非消費者的健康狀況。他認為，塔吉特的市佔率正在下降，落後於沃爾瑪、亞馬遜和好市多等競爭對手。另外，塔吉特過去一年的業績波動也顯示公司執行力有問題。這種業績的波動引發了對公司內部是否發生問題的懷疑。
多家投行分析師下調塔吉特股票評級，擔心其顧客和銷售額流失
週三，包括花旗研究、德意志銀行和匯豐全球研究在內的多家股票研究分析師下調了塔吉特的股票評級，原因是擔心這家總部位於明尼阿波利斯的零售商顧客和銷售額被競爭對手搶走。其中，花旗零售分析師保羅·勒朱茲指出，塔吉特糟糕的業績和疲軟的前景表明，該公司“很可能輸給沃爾瑪”，並可能因缺乏足夠的促銷力道而進一步失去市場份額。
高盛零售分析師凱特·麥克沙恩認為，塔吉特陷入困境的根源之一在於其商品組合。塔吉特約60%的銷售額來自非必需品，如家居用品和服裝，而沃爾瑪則相反，約60%的銷售額來自日常必需品。這種商品組合導致了塔吉特業績的波動性和不穩定性。儘管沃爾瑪和塔吉特都提到了港口罷工帶來的負面影響，但塔吉特似乎將其季度業績疲軟的主要原因歸咎於罷工。
另外，摩根大通分析師馬修·博斯強調，儘管塔吉特的收縮率和履行成本有所改善，但高庫存水準對利潤率造成了壓力。而Stifel分析師馬克·阿斯特拉坎則稱業績令人失望，可比銷售額逐年下降，顯示塔吉特在關鍵類別的市佔率正在下降，這也可能影響了毛利率。
加拿大皇家銀行分析師史蒂文·謝梅什指出，投資者擔心如果2025年全年營收仍處於較低水平，塔吉特將沒有足夠的利潤槓桿可以利用。不過，他也觀察到，2025年的年比利潤率約為持平至+1%，營業利潤率約為持平，將產生約9.50美元的每股收益。
然而，花旗分析師保羅·勒胡埃斯表示，第四季前景不佳表明塔吉特的市場份額可能正在被沃爾瑪搶佔，並認為塔吉特可能需要加強促銷來推動客流量和銷售，這會讓2025財年變得更不確定。
同時，摩根士丹利指出，其“零售漏斗”數據顯示大公司正在加速擴張，亞馬遜、沃爾瑪和好市多佔了零售增量的50%和電子商務增量的75%以上，這意味著其餘的商場零售商和電子商務公司正在爭奪剩餘的部分。雖然塔吉特在銷售成長方面的表現優於許多零售連鎖店，但該公司在過去一年的股價表現卻未能趕上這三巨頭。
塔吉特還面臨其他問題，包括未來領導階層的不確定性。現任執行長康奈爾自2014年以來一直擔任該職位，並於2022年9月同意繼續領導公司三年。
然而，在周三與投資者的電話會議上，康奈爾指出，儘管銷售業績令人失望，但業務仍出現了“復甦跡象”，如客戶流量成長、線上銷售成長和服裝銷售相對強勁。
儘管如此，幾位分析師在會議上對塔吉特的未來計畫提出了疑問，詢問公司是否需要做出改變或加大業務投資。康奈爾回應稱，公司將堅持現有業務策略，包括提供獨特的商品和國家品牌、開設新店、擴大廣告業務，並為購物者提供更多的網購方式。他強調，塔吉特將繼續跟上消費者的步伐，確保滿足全美消費者的期望。
