根据FOREXBNB的报道，美国两大零售巨头塔吉特(TGT.US)和沃尔玛(WMT.US)的最新财报揭示了它们业绩上的显著差异。塔吉特在周三发布了低于预期的第三季度财报，导致股价触及52周的最低点。与此同时，沃尔玛的股价却达到了历史新高。财报数据显示，塔吉特第三季度的销售额未达到预期，并下调了全年调整后每股收益的预期。与此相反，沃尔玛则上调了全年业绩预期，显示出更强劲的销售势头。

具体来看，塔吉特第三季度的销售额为252.3亿美元，未达到市场预期的257.4亿美元。公司将业绩不佳归因于“可自由支配需求的减缓”和成本上升，后者是由于在10月份港口罢工前紧急转移库存所导致的。在财报电话会议上，塔吉特CEO布莱恩·康奈尔提到，美国消费者变得更加谨慎，努力应对多年价格上涨的累积效应。财报发布后，塔吉特的美股盘前交易跌幅接近20%。

与此同时，沃尔玛的业绩表现却十分亮眼。该公司上调了全年业绩预期，将全年净销售增长预期从3.75%-4.75%提高到4.8%-5.1%，全年调整后经营利润增速预期也从6.5%-8%提高到8.5%-9.25%。沃尔玛表示，尽管消费者更加注重性价比，但高收入消费者的消费需求正在增长，杂货部门以外的商品销售趋势也在改善。

尽管两家公司的客流量增长幅度相似，但沃尔玛的销售表现明显优于塔吉特。具体来说，沃尔玛在美国的客流量增长了3.1%，略高于塔吉特的2.4%。在同店销售额方面，沃尔玛实现了5.3%的同比增长，而塔吉特的增长仅为0.3%。此外，沃尔玛的电子商务销售额同比增长了22%，超过了塔吉特11%的增长率。

值得注意的是，本财季其他大型零售商也发布了超出预期的财报。然而，由于利率和抵押贷款利率较高，消费者对大额支出持观望态度。这两家大型零售商之间的巨大差异反映了消费者在不同领域的消费意愿和开支缩减情况。随着零售商进入一年中最重要的销售季节，行业内部的业绩分化可能会更加明显。

DA Davidson的零售分析师迈克尔·贝克认为，塔吉特令人失望的业绩更多地反映了公司自身的业绩，而非消费者的健康状况。他认为，塔吉特的市场份额正在下降，落后于沃尔玛、亚马逊和好市多等竞争对手。此外，塔吉特过去一年的业绩波动也表明公司执行力存在问题。这种业绩的波动引发了对公司内部是否发生问题的怀疑。

多家投行分析师下调塔吉特股票评级，担心其顾客和销售额流失

周三，包括花旗研究、德意志银行和汇丰全球研究在内的多家股票研究分析师下调了塔吉特的股票评级，原因是担心这家总部位于明尼阿波利斯的零售商顾客和销售额被竞争对手抢走。其中，花旗零售分析师保罗·勒朱兹指出，塔吉特糟糕的业绩和疲软的前景表明，该公司“很可能输给沃尔玛”，并可能因缺乏足够的促销力度而进一步失去市场份额。

高盛零售分析师凯特·麦克沙恩认为，塔吉特陷入困境的根源之一在于其商品组合。塔吉特约60%的销售额来自非必需品，如家居用品和服装，而沃尔玛则相反，约60%的销售额来自日常必需品。这种商品组合导致了塔吉特业绩的波动性和不稳定性。尽管沃尔玛和塔吉特都提到了港口罢工带来的负面影响，但塔吉特似乎将其季度业绩疲软的主要原因归咎于罢工。

此外，摩根大通分析师马修·博斯强调，尽管塔吉特的收缩率和履行成本有所改善，但高库存水平对利润率造成了压力。而Stifel分析师马克·阿斯特拉坎则称业绩令人失望，可比销售额逐年下降，表明塔吉特在关键类别的市场份额正在下降，这可能也影响了毛利率。

加拿大皇家银行分析师史蒂文·谢梅什指出，投资者担心如果2025年全年营收仍然处于较低水平，塔吉特将没有足够的利润杠杆可以利用。不过，他也观察到，2025年的同比利润率约为持平至+1%，营业利润率约为持平，将产生约9.50美元的每股收益。

然而，花旗分析师保罗·勒胡埃斯表示，第四季度前景不佳表明塔吉特的市场份额可能正在被沃尔玛抢占，并认为塔吉特可能需要加大促销力度来推动客流量和销售，这会让2025财年变得更加不确定。

与此同时，摩根士丹利指出，其“零售漏斗”数据显示大公司正在加速扩张，亚马逊、沃尔玛和好市多占据了零售增量的50%和电子商务增量的75%以上，这意味着其余的商场零售商和电子商务公司正在争夺剩余的部分。虽然塔吉特在销售增长方面的表现优于许多零售连锁店，但该公司在过去一年的股价表现却未能赶上这三巨头。

塔吉特还面临其他问题，包括未来领导层的不确定性。现任首席执行官康奈尔自2014年以来一直担任该职位，并于2022年9月同意继续领导公司三年。

然而，在周三与投资者的电话会议上，康奈尔指出，尽管销售业绩令人失望，但业务仍出现了“复苏迹象”，如客户流量增长、在线销售增长和服装销售相对强劲。

尽管如此，几位分析师在会议上对塔吉特的未来计划提出了疑问，询问公司是否需要做出改变或加大业务投资。康奈尔回应称，公司将坚持现有业务战略，包括提供独特的商品和国家品牌、开设新店、扩大广告业务，并为购物者提供更多的网购方式。他强调，塔吉特将继续紧跟消费者的步伐，确保满足全美消费者的期望。