FOREXBNB獲悉，微軟(MSFT.US)將於週三美股盤後公佈第一財季業績。市场普遍预计微軟将公布每股收益3.10美元，營收645.6億美元。該公司將在財報電話會議上透露市場關注的消息，可能會重點介紹Azure雲端的成長、生成式人工智慧的進步與新的投資者指標。这是微軟最近首次更新投资者指标，並在報告實務中調整細分市場。這些更改應該可以更清晰地觀察其Azure雲端業務。

以Mark Moerdler為首的Bernstein分析師在投資人報告中表示：“本季度的重點可能更多地放在理解數字上，而不是數字本身。管理層重新劃分了業務，調整了產品和服務，這將使投資者更難輕鬆理解業績。從根本上來說，除了報告之外，沒有什麼改變——雲端運算，尤其是Azure是成長的重要推動力，在Gen AI取得成功的地方，微軟都是最有可能的候選者。”

Seeking Alpha分析師Yuval Rotem指出，儘管微軟成為人工智慧革命的早期贏家，但它在2024年的表現不佳，導致投資人對該股更加謹慎。一個主要問題是人工智慧的高資本支出。

在最近的一份分析報告中，Rotem指出Azure领域的增长非常显著。Rotem表示：“自2017年以來，這一細分市場的複合年增長率為21%，營業利潤率成長了14個百分點，接近50%。經過最近的變化，這一領域的成長應該會加速到30%以上，而利潤率將會下降。”

微軟的生產力和業務部門在同一時間段內以14%的複合年增長率成長。同時，個人計算部門的收入年複合成長率為7%。Rotem指出，這種成長放緩與整個產業的遊戲成長放緩有關，而遊戲是這一細分市場的最大組成部分。

Rotem補充道：“在我看來，微軟擁有史上最寬的護城河之一，且未來獲利將成長15%左右，以30倍的本益比買入微軟股票頗具吸引力。”

微軟持續創造新的人工智慧獲利方式。下個月，它將推出自主人工智慧代理，允許客戶在Copilot Studio和Dynamics 365中建立自己的代理。這些代理商可以在銷售、服務、財務和供應鏈團隊中工作。

Seeking Alpha分析師Tangerine Tan Capital表示：“目前，市場已經消化了微軟未來的成長率將低於過去，這是大多數公司的典型情況，但我認為微軟處於一個特殊的位置，可以跑贏大盤。微軟有很多機會從人工智慧中受益，無論是Office產品、搜尋市場佔有率、雲端運算，甚至是執行日常任務的人工智慧代理。”

本月早些時候，微軟將全球市值第二大公司的位置讓給了英偉達(NVDA.US)。今年下半年的大部分時間裡，微軟的表現都落後那斯達克指數，自4月底以來漲了約5%，而以科技股為主的那斯達克指數上漲了18.3%。

同時，該公司夏末的業績受到了第四財季業績好壞參半的影響，其中包括其旗艦雲端運算部門業績疲軟，以及人工智慧支出計畫大幅增加，因為該公司希望在未來一年及以後將其在新技術上的投資貨幣化。

微軟的支出預計將在本財年比2024年的557億美元成長36%，而人工智慧技術在其產品套件中的注入可能帶來收入成長，這段時間的差距給股價帶來了壓力，並影響了這隻領頭羊股票的一些投資者情緒。

分析師對微軟的看法各不相同，但整體上看好微軟在AI領域的成長潛力。先前，TD Cowen重申了對微軟股票的買入評級，維持其目標價495美元。該機構預計其結果可能略高於預期。這項預測是基於持續的季度環比預訂趨勢和持續的資料中心容量限制，預計將影響Azure的成長。該投行的分析顯示，以固定匯率計算，微軟的雲端運算服務Azure很可能實現約33%的成長。評論強調，資料中心容量方面的持續限制是這項預測的一個因素。

另外，TD Cowen也談到了微軟人工智慧平台Copilot的採用率，並指出，雖然採用率是逐步提高的，但預計短期內不會對成長產生重大影響。這位分析師預計，微軟第一季業績將溫和上升，第二季的前景與目前的預期相符。

TD Cowen對微軟的看法依然樂觀，該公司的立場是基於穩定的需求和微軟產品和服務的策略性定位，儘管它正在逐步採用像Copilot這樣的新產品。

微軟的表現，尤其是在雲端運算領域的表現，通常被視為整個科技業健康狀況的指標。在最近的其他新聞中，微軟看到了一些進展。微軟已經與星座能源公司簽訂了為期20年的電力合約，以恢復三里島核電廠，旨在為微軟的資料中心提供無碳電力。這項舉措與該公司的人工智慧擴張計畫保持一致。

花旗將微軟的目標價調降至497美元，因其Azure業務成長低於預期，但仍維持買入評級。Loop Capital和Evercore ISI分別重申了買進和強於大盤的評級，理由是成長趨勢強勁，基本面強勁。KeyBanc對微軟的成長表現出信心，將其目標股價上調至505美元。

微軟上一財年的資本支出較去年同期大幅成長75%，達到557億美元，預計今年將進一步成長到800億美元，主要原因是對人工智慧基礎設施的投資。Piper Sandler談到了對潛在的人工智慧過度建設及其對利潤率的影響的擔憂，並指出這種擔憂可能是沒有根據的。