美國對加拿大關稅生效 鉀肥巨頭Nutrien(NTR.US)美國業務面臨重大風險

美國對加拿大進口商品徵收高達25%關稅的政策已於當地時間週二生效，這一行動出乎市場預期，原本多數市場參與者預計會再次延遲或對鉀肥、原油等核心進口商品實施關稅政策豁免。

國際能源及大宗商品價格評估機構Argus指出，在特朗普宣布對加拿大進口商品加徵關稅前，多數交易員押注鉀肥將得到豁免。然而，加拿大鉀肥巨頭Nutrien(NTR.US)在加拿大最大規模上市公司中面臨來自美國關稅的最大風險，受此影響，Nutrien股價在周二下跌超2%。

美國對鉀肥產品的需求高度依賴加拿大，80%以上的鉀肥產品需求由加拿大滿足，總量達每年900萬至1000萬噸。相比之下，美國最大規模的綜合化肥生產商美國美盛(MOS.US)可能因關稅而受益，因為龐大的美國國內化肥需求將給美盛帶來巨大收益。

美國在2022年制裁後停止從白俄羅斯進口MOP，若缺乏加拿大MOP將進一步限制美國國內的鉀肥供應選擇。俄羅斯與白俄羅斯均為全球主要化肥生產與出口國，在全球鉀肥、氮肥和磷肥等方面都佔據重要的生產和出口份額。根據國際肥料協會(IFA)以及聯合國糧食及農業組織(FAO)統計數據，俄羅斯和白俄羅斯合計控制著全球高達40%的鉀肥出口，白俄羅斯的頂級鉀肥生產商Belaruskali鉀肥公司受到美國和歐盟發起的聯合製裁。

對於短中期內的供需預期而言，Argus表示，即將到來的美國春季市場應不會受到太大負面影響，主要因供應商們已相應備貨且提前調整庫存，但顆粒狀MOP價格一直呈上升趨勢。

Nutrien鋼彈61%的年度營收（即176億美元）來自於美國市場，美國關稅可能為Nutrien客戶們帶來44億美元的额外成本，進而推動該化肥巨頭的客戶們轉向美國美盛。

Syntax彙編的統計數據顯示，除了Nutrien外，其他面臨關稅風險的加拿大公司還包括石油與天然氣管道運營商Enbridge(ENB.US)和TC Energy(TRP)、位於加拿大的全球最大規模汽車零部件製造商曼格納國際(MGA.US)以及乳製品公司Saputo(SAPIF.US)。

美國總統特朗普在官宣全球芯片製造領軍者台積電將對美投資1000億美元的新聞發布會上表示，美國將於本月4日對加拿大和墨西哥加徵25%的關稅，並稱與這兩個美國盟友已沒有談判空間。

3月4日，特朗普對中國、加拿大和墨西哥啟動關稅戰役的首個交易日，美國股市劇烈波動。標普500指數一度暴跌2%，抹去了自11月5日大選日以來積累的3.4萬億美元漲幅，儘管午後短暫反彈，但收盤仍創11月4日以來新低。但美國商務部長隨後稱與加墨“可能達成妥協”，美股尾盤有所回升。

特朗普最新發出的對於中國、加拿大以及墨西哥，乃至全球的關稅威脅正值美國經濟脆弱時期，持續的通貨膨脹率仍然是美國人的主要擔憂之一。許多經濟學家表示，比以往更高的進口關稅將進一步推高美國國內的物價水平，因為企業將試圖不斷把成本轉嫁給消費者，而龐大美國中低收入群體面對高利率與持續高企的通脹已經在大幅削減消費支出，當前美國消費僅僅在靠著高淨值消費群體支撐著，而消費乃推動美國經濟增長的核心驅動力。